6年重组长跑，罗博特科仍未冲到终点。
1月5日晚，罗博特科发出一则公告，表示公司收到了深交所并购审核委员会的公告，公司的收购事项又被暂缓了，交易关联性和定价公允性需要公司进一步核实。
此前，在跨年前的12月25日晚，公司才披露，拟以发行股份及支付现金的方式购买苏州斐控泰克技术有限公司81.18%股权，投资者们当时一片欢欣鼓舞。
此次公告出来以后，各大平台一片哀嚎，不少投资者深感失望：“那么多次都过不了，是不是公司真的有什么问题？”但也有人在相互打气：“问题都很好回答，明天也不一定跌停，坚持就是胜利。”
可惜的是，1月6日，罗博特科低开18%，午后更是直接20cm跌停，市值蒸发超60亿元。
要知道，近几年，罗博特科是毫无争议的大牛股，股价从2022年4月的最低20.1元/股，一路飙到2024年11月的最高255元/股，暴涨近12倍。仅在去年9月初开始的2个月时间内，公司股价就一度飙升超200%，在当时行情比较好的情况下，都算非常强势了。
图源：雪球
据了解，罗博特科其实是一家很正宗的光伏公司，在光伏领域已经深耕超过20年。但由于光伏周期的持续下行与长期低迷，上市以来公司的业绩很难说好看。
2019年至2024年前三季度，公司的营业收入分别为9.81亿元、5.28亿元、10.86亿元、9.03亿元、15.72亿元、10.16亿元；归母净利润分别为9988.10万元、-6727.07万元、-4687.53万元、2614.20万元、7713.28万元、7117.96万元。
能扭亏就已经很不错了，至于1亿元不到的利润怎么支撑200多亿的市值，肯定不是靠光伏，而是靠对AI浪潮中的硅光模块的押注。
罗博特科的创始人戴军算是光伏行业的老人了，他非常清楚如今行业的顽疾在哪里。
他认为，光伏行业之前的周期基本不超过5年，但后面就开始变长了，行业的内卷带来的迭代是原因之一，所以他一直在考虑，“如何把鸡蛋从篮子里挪出去一些”。
他选择的第二个篮子，就是泛半导体业务，一来和光伏有共通的领域，二来半导体赛道的想象力更丰富。
为了加强公司的第二曲线，公司在2019年开启了对ficonTEC的收购。
是的，就是如今被暂缓的这个收购，公司已经谋划了6年了，至今仍然没有完成。
2019 年4月，德国公司ELAS计划出清其控制的ficonTEC全部股权。彼时，嗅到机会的戴军牵头建广广智、苏园产投、尚融宝盈等几家有意共同出资的投资机构共同提交了非约束性报价函并最终与ELAS签署了交易协议。
同年8月，戴军先是与王宏军共同设立斐控晶微，两个月后，戴军通过斐控晶微联合建广广智、苏园产投、永鑫融合、尚融宝盈及常州朴铧出资设立了斐控泰克。成立斐控泰克的目的，就是为了拿下ficonTEC。
但当时，由于疫情的忽然袭击，这项涉及外资的收购进程被打断了。
2023年8月，罗博特科重启收购，拟以发行股份及支付现金的方式实现ficonTEC 100%控股，股票发行价格为56.38元/股，交易价格约为10.11亿元人民币。
ficonTEC资产质地还是很不错的，作为全球光子及半导体自动化封装和测试领域的领先设备制造商之一，公司在硅光、CPO 及 LPO 工艺方面，处于世界领先地位。而这些，正是在AI浪潮中必不可少的环节。据悉，目前公司在全球累计交付设备超过1000台，在硅光领域市占率超50%，而硅光中的耦合设备更是市占率超80%，是光模块全球寡头。这样的资产，戴军如此垂涎就很合理了。
但是另一边，ficonTEC虽然有技术有想象力，但在铜连接技术更便宜的当下，英伟达新的GB200和GB300的方案都会更倾向于采用更有性价比的方案。硅光被视为未来的技术，暂时是不赚钱的，这对罗博特科来说，相当于一场豪赌。
毕竟为了能够拿下ficonTEC，罗博特科直接溢价了高达99倍！
本次交易并无业绩补偿承诺，如果未来标的公司实现盈利低于预期甚至亏损，而罗博特科因本次交易支付的对价将无法得到补偿，将会影响公司的整体经营业绩和盈利水平。
而公司这次收购只募资了3.84亿元，也就是说，购买资产的钱有6.28亿元要公司自己筹集，可罗博特科在2024年前三季度账上只有2个多亿元了，想要搞到那么多钱，不仅考验着公司的场外筹资能力，也给公司的经营带来了巨大的压力。总不能，找公司的大股东们借吧？
但在上市的这些年，公司加起来只赚了1.6亿元，股东们却已经减持了快7亿元，包括实控人之一的夏承周，就三年套现了超1.3亿元，控股股东苏州元颉昇企业管理咨询有限公司也在2022年、2023年连续减持套现超1.18亿。股东们减持还来不及呢，想让他们掏钱，也没那么容易。
虽然ficonTEC的未来是光明的，罗博特科的转型是积极的，但长期被深交所“针对”也肯定是因为公司的这笔交易多少还是有一些瑕疵。投资者是否去跟着公司进行这么一场“豪赌”，确实也是一个值得斟酌的问题。对此，你怎么看？
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