$盛弘股份(SZ300693)$  

【CT电新】盛弘股份推荐点评

公司电能质量业务中的APF产品出现基本面变化。大型数据中心为保数据不丢失，一般会配置大量的UPS，从而引入大量5次、7次、11次谐波到电网中，对数据通信系统产生很大干扰，影响设备使用寿命，甚至导致装置误跳闸。而电流畸变也会对数据储存的安全稳定性造成困扰。因此APF能有效提高数据中心电网的可靠性和安全性，对数据中心至关重要。

而此前彭博社也发布过一份特别报告称，美国大型数据中心附近区域的电力质量正在下降。而电力质量下降会缩短家用电器的使用寿命，并可能导致故障、过热甚至电气火灾。因此这方面的电能质量问题也值得关注。

盛弘的电能质量设备业务中大部分都为APF产品，占比较高。以往电能质量业务历年营收稳健增长（10%+），且盈利能力平稳，毛利率变化不大，随着后续国内数据中心建设加速，此业务有望提速增长。

此外，公司的工商业储能业务因为降息或将有需求修复，美欧的大储市场也有PCS订单突破后续或将放量，公司也将加深与国内大储出海集成商的合作，实现借力出海。