$海尔生物(SH688139)$  对比与伤害

浅析海尔生物与中航电测收购案

收购的大幕终落下，结果让市场目瞪口呆。过去的不会重来，但分析对比一下，也许会让我们感到什么是"蛇吞象"

成飞集团和上海莱士的估值在各自行业内都是显著的案例，但是否“离谱”取决于不同的视角和评估标准。我们可以从几个角度来分析这两个公司的估值情况：

### 成飞集团

- **行业地位**：成飞集团是中国重要的航空制造企业之一，主要负责战斗机等高端武器装备的研发生产，在国防军工领域占据重要位置。

- **预估净利润与目标市值**：据报道，成飞集团2023年的预估净利润为35亿元人民币，目标市值约为1400亿元。这一估值反映了市场对其未来盈利能力和技术壁垒的高度认可，但也有人认为这个数字相对较高，尤其是考虑到全球军事开支的不确定性和国际局势的影响。

### 上海莱士

- **行业地位**：上海莱士是一家主要从事血液制品研发、生产和销售的企业，在中国乃至亚洲都具有一定的市场份额和技术优势。

- **估值波动**：根据提供的资料，海尔集团旗下的海盈康以125亿元购入上海莱士20%的股权，对应整体估值625亿元。然而，上海莱士过去几年的实际市值最高仅为577亿元，并且近期的平均股价对应的市值低于496亿元。这意味着如果按照之前的交易价格计算，当前的估值可能显得偏高。

### 估值合理性比较

- **成飞集团**：由于其特殊的行业性质（即军工），成飞集团的估值往往受到国家政策、订单量以及国际关系等多种因素的影响。尽管预估的净利润和目标市值看起来很高，但如果考虑到长期的战略价值和发展潜力，这样的估值未必不合理。

- **上海莱士**：对于上海莱士而言，其估值似乎存在较大的溢价。尤其是在海尔集团进行收购时所支付的价格远高于市场的历史平均估值水平，这引发了关于估值是否合理的讨论。不过，这也可能是出于对该公司未来发展潜力的信心或是为了实现特定的战略目的。

综上所述，两者估值是否“离谱”取决于观察者的立场。成飞集团的估值更多地依赖于对未来增长潜力的信任及特殊行业的特性；而上海莱士的估值则显示出明显的溢价现象，尤其是在最近的并购活动中。最终，这两家公司的估值都需要经过时间检验，看它们能否通过业绩表现证明这些估值是合理的。