中金：2025年医疗器械企业有望受益于出海和产品升级

中金公司最新研报指出，随着国内医疗器械行业的整顿力度逐渐减弱，创新产品的研发和技术升级将促使行业迈向新的高度。海外市场空间广阔，国内竞争压力加剧下，出海成为医疗器械企业扩大业务增量的最优解。鱼跃医疗作为国产医疗器械头部企业，十分重视新品研发，2024年前三季度鱼跃医疗研发投入4.05亿，同比增长2%，在“创新重塑医疗器械”的战略引领下，近五年鱼跃医疗（2019—2023年）研发费用复合增长率达到27.09%，为产品技术创新注入强大动能。近年公司陆续推出了包括Breathcare III第三代睡眠呼吸机、全新一代安耐糖CGM、便携式制氧机 Spirit-6、房颤血压计S68XR等众多重磅新品。仅在2024年上半年，鱼跃医疗推出了超过190款新产品，并针对海外市场推出大量定制产品。鱼跃医疗海外业务2024年上半年实现营收同比增长30.19%，占公司总营收比例为11.13%，较2023年整年提高2pcts，海外业务毛利率提升1.46pcts，海外业务实现又好又快发展。鱼跃医疗坚持长期主义，基于不同国家和地区的医疗需求、经济水平、文化背景等差异，通过不断推动海外注册证落地、完善海外属地化团队建设、拓宽外销渠道、强化品牌影响力等多措并举，海外业务将构成鱼跃医疗未来另一个增长点。$鱼跃医疗(SZ002223)$