西欧新能源客车市场扩容，出口增长有望持续，电动重卡渗透率或超预期。

客车总量和展望：2025年国内以旧换新刺激公交需求，海外出口高增速持续，预计2024/2025年客车总销量分别达到11.4/13.7万台，同比分别+29.6%/+20.5%。客车出海：西欧新能源客车市场相关激励政策依旧强劲，总销量到2030年有望翻倍达到1.9万台，小型企业进入合并出清阶段，中国龙头客车份额有望提升。重卡：政府补贴有望持续，结构上看预计电动重卡渗透率有望达15%，结构占比有望超预期。