低估值数字中心、服务器发电机组液冷标的
公司公告近日获得三家数据中心整体解决方案服务商的采购订单，总计193套算力中心液冷散热系统，累计收获订单能为客户解决超500兆瓦算力的热管理需求。
公司数字能源业务迎来发力期。数据中心液冷与H客户有合作，字节的合作正在洽谈；服务器发电机机组冷却拿到卡特彼勒订单，与国内龙头潍柴在对接中；储能液冷拿到比亚迪、阳光电源、中车、华为订单；超充液冷拿到华为新能源重卡超充项目冷却柜订单，项目周期内40-50亿营收，3-5年做完。
海外工厂迎来盈利拐点。公司在美国、墨西哥、波兰有本地工厂布局，随着海外项目陆续进入量产阶段，2024年海外工厂开始陆续扭亏为盈。往后看，公司2025年开始在t客户北美、欧洲工厂份额提升，随着订单的释放，海外工厂盈利能力将持续提升。
预计2024/2025年归母净利润8.6/11.4亿元，明年利润增速+30%以上，当前对应2025年仅13倍PE，我们看好公司订单放量以及利润率持续改善，给予2024年25倍PE，对应2024年目标价26元，维持“买入”评级，重点推荐。
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