$中远海能(SH600026)$  细分航线和船型，对于VLCC船：截止2024年12月5日，VLCC-TCE年均录得38337美元/天，较去年同期22833美元/桶涨幅近68%。TD3C中东-中国航线运费收益年均录得35751美元/天，较去年同期35898美元/桶基本持平。其中，Q1因国内炼厂检修前提前补库，内外套利窗口打开，叠加红海冲突影响船只运力周转，VLCC船运价超预期上涨。Q2随着炼厂进入集中检修期，且OPEC+继续实施减产政策，区域套利需求下滑且运力堆积，推动VLCC船运价回落。后期由于中国成品油消费需求疲软，进口原料节奏不及预期，运价自Q3以来长期维持低位区间震荡。整体来看，年内运价除一季度的超预期上涨外，其余时间表现相对平淡。