万通发展收购索尔思光电目前正在推进中，最终是否成功尚不确定。以下是相关分析：

有利因素

- 资金实力有保障：万通发展融资能力较强，其股份负债率仅30%，银行贷款约18.3亿，占总资产20%，若向银行贷款收购，总负债达到40%也仍处于较低水平。同时，万通发展还有可变现的地产业务和金融资产，房产价值80.5亿，金融资产10亿。

- 收购意愿强烈：万通发展在2024年12月31日放弃了免费终止权，选择宁可赔2000万也要继续推进重组，显示出其收购索尔思光电的决心。

- 标的公司优质：索尔思光电是全球领先的光通信元器件供应商，主营光模块产品，其内部的光芯片和光器件为自研，在400G/800G高速光模块采用自研激光器芯片且能大规模生产，还拥有对于下一代AI算力中心的1.6T光模块垂直整合的能力。

不确定因素

- 问询回复及审批：收购事项目前处于回复上海证券交易所二次问询期间，尚需经公司股东大会审议等。能否顺利回复问询并通过股东大会审议存在不确定性。

- 股东及合作方：虽然华西股份与万通发展签署了股份转让补充协议，但未来在交易过程中，华西股份等合作方是否会出现其他变数尚不可知。

- 市场竞争：光通信行业发展迅速，市场竞争激烈，若在收购过程中，索尔思光电的市场地位、技术优势等受到竞争对手的冲击，可能影响万通发展的收购决策或导致收购条件发生变化。