2025储能板块的投资逻辑

美国大储需求持续旺盛，因26年储能电池关税增加，当前已进入加单抢装期；欧洲中东、拉美等新兴市场大储需求大爆发，大储龙头订单充足，有望连续翻倍以上增长；亚非拉、南亚等新兴市场光储平价拉动需求户储和工商储增长；预计全球储能装机23-25年的CAGR为50%左右。

风电：电网今年电网投资增长8%，能源局发布特高压电网建设规划做好新能源消纳，国内特高压+新能源基建，海外新能源+AI+电网升级+制造业回流，电力设备国内外需求大周期共振，明年确定增长且可持续。

重点推荐标的：远东股份（储能电池潜力新星、盈利率先恢复、25年订单和排产或超预期，海外大储爆发持续高增长受益股）、宏发股份（继电器恢复稳增长、高压直流持续稳增长）。