今天A股市场全天探底回升，沪指盘中跌超1.6%，创业板指一度跌逾3%，午后集体拉升翻红，随后又震荡分化。截至收盘，上证指数涨0.02%，深证成指跌0.54%，创业板指跌0.98%。全市个股跌多涨少，全市下跌个股超3200只；全市全天成交1.24万亿元，较上一日放量成交1663亿元，内资主力资金净卖出290.3亿元。
2025年前三天的大跌，对市场信心打击很大，尤其对于在期待“回本”的散户来说无疑是伤口上撒盐！至于为什么大跌，主要有以下几方面：首先从政策面来看，在经历了2024年12月的重大会议之后，市场进入了政策面空窗期阶段，宽货币政策节奏相较市场预期也有所推后，投资者情绪也有了一定的回落。
其次从国际环境来看，1月20日特朗普上任可能带来毛衣政策的不确定性提升从而冲击情绪，美联储1月FOMC会议大概率暂停降息，这两件事对国内的投资者情绪也都造成了一定影响。最后从资金面来看，增量资金近期处于净流出状态，在当前市场仍有观望情绪，且主线不明朗的情况下，市场的整体波动也随之加剧。
2025年A股又陷入了迷茫。股指的连续下跌，没人敢轻言反转。作为老股民早就见惯了这种波动，心里却难免有点烦。刘纪鹏教授也出来点评了，言之凿凿：“现在的股市情况既在预料之中，也在预料之外。”这话不算错，但关键是A股能不能真的走出困境？或者说，什么时候能迎来真正的转机？
刘教授：牛市的到来必须具备三个条件：外部资金的注入、监管政策的堵漏、国家基本面的好转。如果这三个缺一不可，单靠资金拉动，股市也很难长久。这一点我完全认同。过去十几年A股在3000点附近“死气沉沉”，你能说那不反常吗？当年政策多次放话，股市就像坐过山车，短期热炒，结果“见光死”不少。现在的股市，上面越来越理性。
刘教授提到的“股市是拯救经济的引擎”，过去股市的确曾是经济的风向标，尤其是2007年那次大牛市，四万亿刺激政策加上股市一路飙升，多少人赚得盆满钵满。但那时候的股市，往往就是上面发个文件，股市就跟着涨。但现在不行了，股市的表现，早已不像过去那么简单，我们已经进入了一个更加复杂和理性的市场环境。
这几年，股市上的IPO、配股、定增，确实都指向了实体经济。问题在于股市能否真的为经济注入新鲜血液？从政策层面来说，央行的“结构性货币政策”是个不错的尝试，试图将更多资金引导到股市，但实际操作中这些资金能否高效利用，依然是未知数。股市不是靠单一的政策刺激能转好的，背后的实体经济才是关键。
有些人期待央行的大规模救市，但我更倾向于认为，过度依赖货币政策，只会让问题变得更复杂。现在的股市，更多的是依赖市场内在的活力。如果没有结构性的改革和政策的正确引导，任何资金的注入都可能沦为短期的炒作。尤其是股市回购、定增这些政策，如果没有约束条件，必然会演变成某些人借机暴富。
中国股市的复苏，需要更多的信心真正的确认，而不仅仅是资金的流动。从中国经济本身来说，基础设施建设、消费升级、技术创新等方面，管理层的支持越来越明确，这一点值得我们期待。尽管短期内A股不可能一蹴而就，但从中长期来看，中国经济的潜力依然巨大，而股市也是这一潜力的重要体现。
A股的复苏并非遥不可及，关键在于我们能否真正找到适合的机制，确保股市不仅仅是“情绪的晴雨表”，而是拉动经济发展的强大引擎。市场的韧性比你想象的要强大，只要政策正确，股市的机会依然会来。我们这一代老股民，见过低谷，也经历过高潮，继续坚守，也许就是最大的机会。
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