资金面整体均衡

1. 公开市场操作

央行1月7日以固定利率、数量招标方式开展了71亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日1577亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼1506亿元，为连续四日净回笼。

2.资金面

银行间市场存款类隔夜回购加权利率稍涨，资金面整体均衡。

海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为4.31%。

（IMM）

3.同业存单

国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.56%附近，较上一交易日变化不大。

（*数据-同业存单-发行结果）

4.银行间主要利率债收益率全线上涨。

（*数据：成交统计BMW）

5.近期城投债（AAA）各期限利差走势及数据。

（*数据-利差分析）

6.国债期货集体收涨。

30年期主力合约跌0.22%

10年期主力合约跌0.05%

5年期主力合约跌0.09%

2年期主力合约跌0.06%

//  要闻资讯  //

1、交易商协会近期举办债务融资工具募集资金合规管理专项培训，对象覆盖87家主承销商和29家银行类承销商。交易商协会表示，将持续关注债务融资工具募集资金使用的规范性问题，加大对违规行为的查处力度。

//  研报精选  //

1、申万固收：2025年信用债市场可能迎新变局：信用利差或呈现震荡偏强的表现，结构上，优质信用债利率化特征持续深化，弱资质信用债估值体现流动性定价>信用风险定价，建议投资策略上以票息为主，波段为辅。品种上，票息以中短久期适度下沉的城投债为主，波段以弹性较大的银行二永债以及中高等级、中短久期的普通信用债为主，可以结合负债端稳定性情况适度拉长久期，未来每逢调整可能都是参与的好时点。

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