2024年是妥妥的债券牛市，十年期国债收益率跌至“1字头”。2025年开年，股市继续走弱，债券市场仍然保持强势。1月8日，十年期国债收益率跌破1.60%，股市则再次出现大跌。在股债“跷跷板效应”下，资金也在寻求更加稳健的投资。
近日，有两类债券基金火了！第一类是基准做市信用债指数ETF基金，有8只相关产品正在密集发行，涉及的基金公司有天弘基金、博时基金、海富通基金、广发基金、大成基金、易方达基金、华夏基金和南方基金。
基准做市信用债ETF对应沪深两大单一市场，跟踪的指数分别为上证基准做市公司债指数和深证基准做市信用债指数。这两个指数的基日都是2022年6月30日，基点为100点。
根据上交所官网，上证基准做市公司债指数选取上交所基准做市品种名单范围内的公司债做为样本，包括发行规模为30亿元以上、信用评级为AAA的公司债。
据国证指数官网，深证基准做市信用债指数以深交所基准做市债券清单范围内的信用债为样本，需满足债项评级AAA、存续规模大于15亿元、剩余期限大于半年等要求。
上述两个基准做市信用债指数的样本都每月调整一次，时间为月末最后一个交易日，剔除不符合条件的债券，选入符合条件的新样本。
从业绩来看，两个基准做市信用债指数都取得较好的收益。截止1月7日，近1年来，上证基准做市公司债指数收益率为6.08%，深证基准做市信用债指数收益率为5.46%。
对比之下，据iFinD数据，近1年来，债券基金指数收益率为4.61%。分类型来看，中长债指数基金收益率为4.81%，短债基金收益率为3.08%，被动指数型债券基金收益率为5.08%。
第二类受到市场追捧的债券基金是互认基金。中国证监会发布的《香港互认基金管理规定》自2025年1月1日起实施，互认基金迅速成为市场热点。
上述管理规定的看点是，监管适度放宽互认基金客地销售比例限制，即“按照稳步有序、逐步放开的原则，将互认基金客地销售比例限制由50%放宽至80%”。
互认基金中的债券产品受到投资者抢购。上周，易方达(香港)精选债券、华夏精选固定收益配置两只互认基金也一日售罄，并进行比例配售。
随后，摩根国际债券、摩根亚洲总收益债券在恢复申购当日即宣告暂停申购。博时精选新兴市场债券基金也宣布自1月9日起暂停接受内地投资者的申购申请。
据媒体报道，南方东英精选美元债券基金在两个交易日内规模暴增百亿元。截止2024年11月底，该基金的管理规模为1.78亿元；自客地销售比例放宽后，1月6日规模迅速增长到150亿元。截至目前，该基金在第三方平台还处于开放申购中。
国内利率持续走低，十年期国债收益率已处于历史低位，下行空间较为有限。相比之下，在美国降息周期下，美债相关理财配置性价比凸显。有分析指出，美国降息周期如果得以延续，市场利率下降为债券带来的资本利得收益将较为可观。
$中期债券指数ETF-Vanguard(AMEX|BIV)$ $长期债券指数ETF-Vanguard(AMEX|BLV)$ $人民币债券ETF-VanEckVectors华夏(AMEX|CBON)$
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