今年以来，多只ETF出现高溢价现象，引发市场的关注。溢价究竟是什么？造成溢价的原因几何？ETF出现高溢价时，我们应该怎么应对呢？作为选择ETF的一大重要指标，折溢价的变化对于投资成本、投资风险都可能会产生不可忽视的影响，今天我们一起来尝试揭开折溢价的“神秘面纱”。
什么是ETF的折溢价？
简单来说，折溢价就是ETF在二级市场上的交易价格与它实际净值（IOPV）之间的差异。我们平时看到的ETF价格是在交易所实时交易的价格，其波动就是我们持仓ETF的涨跌幅，而它的净值（IOPV）则是根据ETF所持有的股票或其他资产的最新成交价计算出来的，更接近于指数涨跌幅，两者之间的差距就形成了折溢价。
当ETF的市场价格高于其净值（IOPV）时，称为溢价。也就是说，我们在二级市场上买ETF时，支付的价格比它的实际价值要高，即溢价购买。
来源：同花顺ifind，截止2024/12/31，基金有风险，投资需谨慎。
相反，当ETF的市场价格低于其净值（IOPV）时，称为折价。这时，我们在二级市场上买ETF时，支付的价格比它的实际价值要低，即折价购买。
来源：同花顺ifind，截止2024/12/31，基金有风险，投资需谨慎。
折溢价率计算公式：折溢价率 =（ETF现价-IOPV）/IOPV
因此，“ETF涨跌幅和指数略有差异”是一个较正常的市场现象。一般来说，ETF的折溢价不会特别大，因为ETF有一个重要的机制——申赎套利，它可以有效地平抑折溢价。
为什么会有折溢价？
ETF像股票一样可以在交易所买卖，所以它的价格会受到供需关系的影响。有时候，由于市场情绪、流动性等因素，ETF的市场价格可能会偏离它的净值。
市场热情高涨情形：当某个行业或板块比较火热时，投资者可能会蜂拥而入，导致ETF的市场需求大增，买盘大于卖盘，价格被推高，形成溢价。
市场恐慌抛售情形：相反，当市场情绪低迷或出现突发利空消息时，投资者可能会急于卖出ETF，导致价格下跌，形成折价。
此外，ETF的流动性也会影响折溢价。一般来说，流动性好的ETF，买卖方便，折溢价幅度相对更小一些。
高溢价率的背后，有何风险？
首先，ETF的高溢价并不一定会持续。比如当相关产品限购解除，或者市场炒作情绪逆转，又或套利机制发挥作用，ETF溢价可能有所回落，甚至转为折价。
穿透到底层看，ETF高溢价本质是ETF作为一个产品在二级市场的价格超过了其持仓证券本身的价格。也就是说，ETF溢价率过高，是在透支底层资产的涨幅。从经济学角度来说，商品的价格永远是围绕着内在价值进行波动，短期供需的影响可能导致价格偏高或偏低，但这种超买的热情很难持续，一旦热情下降，价格也会回归价值。
因此，如果在高溢价时上车相关的ETF，可能会面临一定风险。
学会看ETF折溢价，对投资有何帮助？
对于ETF，我们首先要客观认识到存在折溢价是ETF的正常状态，不仅如此，通过市场情绪折溢价，还可以反映市场的热度或冷淡程度。如果一只ETF长期处于溢价状态，说明市场对该ETF或其跟踪的指数非常看好，投资者愿意出高价购买；反之，如果ETF长期处于折价状态，可能意味着市场对该ETF或其跟踪的指数不太有信心，投资者更倾向于低价抛售。
如何降低ETF溢价风险？
我们在日常投资ETF时要注意关注ETF的折溢价率，在溢价率较高时，可以耐心等等回调，规避溢价风险，或者可以挑选溢价较低的产品进行购买。
另外，在投资时我们可以尽量选择分批投资或采用定投策略，通过摊平成本以及时间的力量，来实现自己的投资目标。
风险提示:定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能以规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。本材料的信息均来源于公开资料及合法获得的相关内外部报告资料，不构成任何投资建议或对任何产品未来收益的任何保证,不代表对任何产品的投资策略、投资组合、投资回报及经营业绩等的任何承诺和预期。未来的投资可能会因外部经济状况变化(如利率、市场趋势和不同投资组合中的不同商业环境以及使用不同的投资策略)不同而产生较大差异。投资者不应以该材料取代其独立判断或仅根据该信息做出决策。请读者仅作参考，自行核实相关内容，市场有风险，投资须谨慎。
$传媒ETF(SZ159805)$$科创100ETF基金(SH588220)$$沪深300ETF鹏华(SZ159673)$
本文作者可以追加内容哦 !
