$博实股份(SZ002698)$  

1、我们现在处在一个大周期的大级别拐点。

2、如果我们再继续把我们的眼光聚焦在半年几个月的市场波动，那我们就觉得，我们可能对于未来没有准备好。因为很多历史性的规律已经在悄然发生变化。

3、十年国债的收益率如此快速的下行，它向我们展示的是，整个市场对于经济的增速前景以及对于未来通胀的预期在发生一个根本的改变。

4、1994，1996，1999，2004，2008年、2016年、2020年以及今年11月份，我们观察到的市场的跳升，同时出现的市场后来的机会，它是一个巧合？肯定不是。

因为每一次的如此大级别的市场的波动，必然导致政策的应对。我们相信这一次也不会例外。

如果关税超预期，那么我们政策也会超预期，非常简单。这个时候它们会对我们今年的投资的部署产生机会。

5、不仅仅是我们上证市盈率和我们十年国债收益率的分歧，不仅仅是我们十年国债收益率不断创历史新低。
尽管央行极力劝阻基金公司不要抱团国债，我们看到美国标普运行的周期和美国的半导体运行的周期出现了比较明显的背离。

同时我们也看到今年关税的不确定性都通过我们以上讨论的这些指标反映出来。

所以2025年又会是非常不寻常的一年。但是由于我们刚才看到的如此多的指标出现一些历史性的背离，他会给各位有准备的朋友，产生更多的更有意思的交易的机会。

今年很可能又是看着非常艰难，但是如果我们策略选择正确的话，它将会让各位再次丰收过年。