我认为：当前市场走势尚未完全企稳，后续行情中最大的潜在风险之一是小市值股票的融资盘。与去年1月的雪球敲入行情不同，雪球敲入主要针对中证500和中证1000等指数，具有较高的标的集中性，而融资盘则分散在整个市场中。国内券商通常在两融账户的维持担保比例跌破130%时提醒客户追加保证金，若客户未能在规定时间内将担保比例维持在130%以上，券商将要求其在次日将担保比例提高至140%以上。

有些新投资者可能不明白在讲什么，那就普及一下：国内券商通常设定两融账户的维持担保比例为130%作为警戒线。当维持担保比例低于130%时，券商通常会向投资者发出追加担保物的通知。如果投资者未能在规定时间内将维持担保比例提高到130%以上，券商可能会采取强制平仓等风险控制措施。此外，一些券商可能会根据自身的风险控制要求设定更高的标准。

讲到这里，还是反复给在这里的新老投资者强调三句话，如今增加到了五句：

第一条，要跟正能量的人一起交流金融投资；

第二条，不要打板不要加杠杆；

（意思就是别去玩打板这种高风险操作，也不要加杠杆，避免陷入过大的风险漩涡；作为我们大部分普通投资者而言无法承受这种波动）。

第三条，不要轻易辞职；

（意思就是这是您兜里有粮、心里不慌的底气）

第四条，借钱炒股那是万万使不得的，这是自找麻烦的事儿；

第五条，满脑子只想着把仓位加满、梭哈一把的，到头来大概率是竹篮打水一场空。

继续回到盘面，那么周三盘中大幅下跌后尾盘收复失地的走势对融资盘的影响相对较小。然而，若市场出现尾盘加速下跌的情况，则容易引发融资盘的平仓踩踏，若次日市场没有重大利好消息或管理层出手干预，资金可能会继续踩踏，导致市场进一步大幅下跌。目前市场的脉冲式走法类似于采取点刹的方式来减缓下跌对融资盘的冲击。

言及于此，诸多投资者想必会问：此融资盘究竟爆与不爆？答案是爆乃迟早之事。不过，春节前未必会爆，但节后，尤其在 4 月年报正式发布期间，这类投资者就需格外留意了。

我们再次回到盘面，那为什么今天下午“神秘资金”进场力挽狂澜，这里面也有学问。

从K线图来看，主板沪指今日新增一根带有较长下影线的小阳线，成交量较昨日明显放大，市场似乎有企稳迹象，部分板块如机器人板块甚至隐约透出春节前红包行情的气息。

大盘股指的反弹，本质上是技术层面的需要，9月27日至9月30日形成的K线区域，可视为机构及“神秘资金”的成本线，值得密切关注。毕竟，今年5000亿元借给机构的操作还将继续，机构不会轻易抛售前期持有的底仓。当下大盘股指已经快要回到该区间，而今日下午市场突然涌现出一定的量能，至少从盘口情况观察细节来看，这并非普通资金所为，其中既有加仓的机构资金，也有抢红包的游资，当然，还有“大熊猫”等大资金的参与，从而导致量能有所释放。

接下来要阐述一个或许有些残酷的现实。当下，市场上有相当数量的投资者期盼着回补 9 月 30 日 3087 点的缺口来实现所谓的“抄底”，但这类投资者在春节前不妨放下这种执念，甚至不该去做这样的“臆想”。何为“臆想”？“臆想”是基于个人主观想象、毫无客观事实支撑而形成的想法。就像有些投资者每日在市场交易，凭空想象自己能在 2400、2600、2800、3087 等点位抄底，然后在 5000、6000 乃至 14500 点卖出从而获取巨大成功，然而却没有确切或可行计划来支撑这一想法，这便是“臆想”。

我们在市场中进行日常交易时，应当通过“风险管理与资金控制、心理素质与情绪控制、宏观经济分析、信息分析、技术分析”等一系列行为金融学范畴的合理方式去制定良好的策略。

我认为：9 月 30 日 3087 点的缺口在本轮春节前不会被回补。即便回补，本轮调整的终点也肯定不会是 3087 点。

最后，我们再次回到市场：倘若明天市场能够继续维持活跃度，那么春节前的行情或许就将拉开帷幕，也就是说明后天春节前的行情走势将逐渐明朗化。

此外，本周10号是一个重要的时间窗口。


女士们，先生们，夜已渐深，黎明将至，晚安[握手]

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