A股大涨！竟然“小作文”助力！

风浪越大、鱼越贵。现阶段情绪越悲观，预期差可能也会越大。

A股的机构与散户轮流主导的周期性还是非常明显的。

2003年-2008年，6000点牛市，主动基金爆发的开始；

2009-2015年，周期大市值陨落，小盘股和题材股表现最好；

2016-2021年，机构主导，大市值最优；

2022-2024年，游资量化主导，微盘股和题材股表现较优。

2025年究竟会如何，取决于是那一拨资金主导我们大A。如果加大险资入市力度，以及机构有所作为的话，那可能大市值占优；如果险资躺平、机构摆烂的话，大概率还是游资主导，依然是小盘股占优。

真假未可知，但真实性存疑。

昨天上证指数涨0.02%，深成指跌0.54%，创业板指跌0.98%。这两天多只跨境ETF溢价率被炒高，有个别跨境ETF的溢价率高达近40%。沙特ETF、沙特ETF均涨超8%，另外标普消费ETF盘中冲高近8%，溢价率一度超40%，亚太精选ETF涨超3%。

但溢价率超过10%还要买，无异于举着火把走在炸药库旁边，随时可能被引爆。盘面的震荡幅度很大，不过本轮上行的根本驱动因子，没变。央行互惠便利，第一个5000亿，才用掉了近1000亿，后面还有很多额度。所以当指数来到重要支撑的时候，我们觉得要开始有信心。午后市场的走势也基本印证了我们的判断，市场没有大风险，调整是低吸机会。我买入$中证A500指数ETF(SZ159357)$ 因为中证A500选股质量高、长期表现优异、适应经济转型等优势。指数编制理念重视行业均衡，与国际知名指数编制理念接轨，有望把握我国经济新旧动能切换的大背景下，A股含“科技”量的持续提升。整体而言，如果A股市场进入缓慢、健康的长期上行阶段，龙头股契合市场多条主线，当前或是全面看好中国资产的黄金时间。

$上证指数(SH000001)$ $创业板指(SZ399006)$