当下的A股其实就一句话：内外双杀，到了关键时期！内部：在杀融资盘；外部：老美搞事情+人民币贬值。
1、内部，杀融资盘。
去年1月，雪球和量化DMA是全场瞩目的焦点，今年暴露在砧板上的则是融资盘。24年12月31日，融资净卖出金额突然爆量155.6亿，创下24年3月后最大净流出；
25年1月2日，融资净流出70.22亿；1月3日，融资净流出177.5亿，再创新高；1月6日，融资净流出80.49亿。
冰冷的数字背后，是市场突然大跌导致不少融资盘爆仓，融资资金被动卖出，造成市场进一步下跌，导致更多融资盘爆仓，由此引发的踩踏式暴跌。2025开年四连跌，杀融资盘既是果，亦是因。
把时间往回拉，这波融资盘的扩张始于9.24行情，从去年9月27日到11月13日，融资余额从13662亿飙升至18428亿，增加了近50%。而正是融资盘的大量涌入，造就了A股日均2万亿成交的繁荣景象。
这期间，市场偏好小盘股明显占优，沪深300被微盘股指数、中证2000远远甩在身后。显然，这波融资进场的增量资金，大部分都涌向了一众高收益的小微盘成长股。
随着12月12日融资余额见顶，小盘股进入下跌通道，领先大盘股的涨幅迅速收窄。这个过程中，部分融资盘爆仓，多少股民血本无归！不过要注意的是，这波杀融资盘和去年杀DMA、雪球产品不一样，DMA和雪球产品是和指数点位绑定的，多少点敲入，多少点爆仓，都可以算出来。
因此，市场杀跌的底部大致可以提前预判。而融资资金持有的大部分是小微盘股，跟指数关系不大。这些融资盘什么时候爆仓，光看指数点位很难预测，只有直接的融资余额数据可以参考。
从历史上看，A股最近两次大的回撤（18年和21年），融资余额相比高位分别减少了20%和30%左右，杀融资盘的时间则是半年到一年不等。不过上面两次杀融资，市场都在相对高位，调整幅度自然更大。这次A股位置并不高，估计调整幅度只有以往的一半，也就是说相比高位减少10%左右，融资余额跌到1.7万亿附近，这次杀融资盘就差不多结束了。
2、外部，老美又开始搞事情。
川普还没上台，就开始各种搞事了，这里就不便展开来说了，老美搞事情的同时，人民币也在持续贬值。自9月底老美和我们双双降息以来，人民币几乎是单边贬值，直奔7.3重要关口。到目前为止，人民币已经贬值了4.57%，人民币贬值，资本市场承压，10月初以来的回调，汇率也得背一部分的锅。
为啥最近咱们的政策一直不动就是在等20日的川普上台，前阵说好的降准降息也一直在憋着，到时候应该会出台比较大的对冲政策，我们一直都是见招拆招憋大招！跟9.18美联储降息，我们随后一系列政策出台的道理是一样的！因此大的变盘时间窗口大概率在20日前后，春节前一周不说有国庆前那一周脉冲那么强，至少也会有一波不错的反弹行情！
昨天指数上午大幅下杀，盘中郭嘉队护盘，下午随后又快速拉起，放量了1600多亿，说明逼出了恐慌盘，有资金扛不住割肉了。这就是大A的残酷，每一次行情见底，都需要对散户来一次围猎。
最近两次跌破3200，都给拉了回来，说明3150-3200是不让轻易有效跌破的。目前不少人看补下方3087的缺口，10.8那波调整也是，但凡散户想卡哪个点位，他一定会以更高的位置买回来，因为看跌的人，不会因为下跌就买了，而是跌了还会看更跌，什么时候才上车？市场已经涨很高了，发现自己彻底错了，然后又追高上车，结果这个时候市场又开始调整，节奏全部打乱！
真正做股票，大，中周期把握好就可以，小周期有很多不确定性，20来个点的差价没有把握好，这是很合理的范围！大家当前不用质疑指数能不能上去，完全在郭嘉队的掌控中，你看它的控盘力度就知道，想杀跌，随时杀跌，想拉起来，随时可以拉起来，这种掌控力，想做行情很简单，无非就是通过什么手段达到什么目标罢了！
其它不做过多讲解，市场3根K线已经做了企稳信号，当前震荡筑底阶段，但春节之前必有一波行情！我个人觉得这一轮上涨市场突破3500点的概率还是有的，毕竟刺激内需，扩大消费不能仅仅靠喊口号，有钱过年是我们国人最大的信仰，但靠工资这点辛苦钱，老百姓是舍不得花的，只有拉股市才是唯一快捷的途径！
整体来说，3150-3200点大概率是本轮调整的底部，在20日之前，市场大概率也是以震荡筑底为主，更多的是大跌之后的反弹，反弹之后回踩确认，反复震荡筑底。因为主力本次砸盘，意图明显，就是想要利用春节这个因素，想在节前尽可能多的吸取筹码。
短期现在既然是属于主力收集筹码的阶段，后面不排除还会利用这种日内的震荡逼迫大家交出筹码，那我们只要不追涨杀跌，老老实实的拿着廉价筹码，等到这段磨底阶段过去，后面该有的反弹还是会出现的。
对于1月先抑后扬走势，红火观点始终未变，也算是坚持自己观点的同时，给相信的老铁们打打气吧，炒股赚钱不容易，这种行情下核心就在于心态和忍耐力。
守的云开见月明，静待花开终有时！
投资有逻辑，交易有方法，一起来见证！
$上证指数(SH000001)$
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