$片仔癀(SH600436)$ $同仁堂(SH600085)$ $广誉远(SH600771)$
#社区牛人计划#
#【盘逻辑】深度解析，理清投资思路#
01
写在前言
大家别慌，这个数据是前三季度片仔癀的网销数据，没错，同比去年是下降了27%!（数据来源:米内网统计）自从提价以后，片仔癀的管理层在股东大会至少说了三四次，不影响销量，但是负反馈确实在增加。股价连跌了三年多，10多万的股东已经没有像以前那种消费激情，好好的股东生态系统已经被破坏，恢复起来需要很长很长的时间，就像他的理念一样——行稳致远。
但即便这样，司马也要给大家来点心理按摩，毕竟这份传家宝已经守了这么久了，咱们的揍已经挨过了，但不能白挨。
在中药行业这片历史悠久的土地上，片仔癀以其卓越的品质和持续的创新力，成为了当之无愧的“中药股王”。近年来，片仔癀不仅在肝病用药领域稳坐头把交椅，更在心脑血管用药市场上崭露头角，同时不断推进新药研发，扩大产品矩阵，展现出了强劲的发展势头。
02
肝病用药：冲刺50亿大关，需求端韧性强劲
片仔癀的肝病用药一直是其医药制造业的重要支柱，占比超过九成。从近四年的数据来看，片仔癀的肝病用药营收持续走高，展现出强劲的增长势头。2024年前三季，肝病用药的营业收入已达42.83亿元，增长率为20.24%。若第四季度继续保持这样的高速增长态势，全年营收突破50亿元大关指日可待，将创历史新高。
这一成绩的取得，主要得益于销量的驱动。片仔癀在肝病领域的产品深受市场认可，需求端韧性依然强劲。这不仅反映了片仔癀在中药肝病用药市场的领先地位，也体现了其产品在疗效、安全性等方面的卓越表现。
03
心脑血管用药：再创新高，潜力不容小觑
在肝病用药之外，片仔癀的心脑血管用药也展现出了强劲的增长潜力。近年来，随着人们生活水平的提高和健康意识的增强，心脑血管疾病的发病率逐年上升，心脑血管用药市场也迎来了广阔的发展空间。
片仔癀抓住这一机遇，不断加大心脑血管用药的研发和推广力度。从数据来看，片仔癀的心脑血管用药营业收入持续走高，从2022年的1亿元增长到2023年的2.66亿元，再到2024年前三季的2.68亿元，已超过2023年全年。这一增速不仅令人瞩目，也彰显了片仔癀在心脑血管用药市场的竞争力。
作为公司医药制造业务的第二大拳头板块，心脑血管用药的潜力不容小觑。未来，随着公司不断加大研发和市场开拓力度，心脑血管用药有望成为片仔癀新的增长点。
04
独家产品矩阵：14个独家中成药，领跑4大畅销品类市场
片仔癀以中成药起家，经过多年的发展，已形成了拥有14个独家中成药的产品矩阵。这些独家产品分布在妇科用药、呼吸系统疾病用药、皮肤科用药、五官科用药、消化系统疾病用药和心脑血管疾病用药等多个领域，为公司的发展提供了坚实的基础。
在零售药店终端，片仔癀的畅销产品以中成药为主，以药房销售为主。近年来，随着公司积极推进产业多元化、产品多元化转型，以及并购龙晖药业后产品矩阵的快速扩大，片仔癀在零售药店终端的销售额稳步上涨。
特别是在肝病用药市场，片仔癀的市场份额高达52.15%，位居榜首。潜力产品片仔癀胶囊也表现出色，销售额持续增长。此外，在脑血管疾病用药、皮肤科其它用药和咽喉用药等市场上，片仔癀也占据了不小的市场份额，拥有多个畅销产品。
05
新药研发：中药1.1类新药来袭，10款新药火速推进
在巩固现有市场的同时，片仔癀还不断加大新药研发的投入，以创新驱动发展。近年来，公司成功申报了多款1类新药，包括中药1.1类新药养巢颗粒等。这些新药的研发不仅丰富了公司的产品线，也为公司的未来发展注入了新的活力。
其中，PZH2113胶囊已拿下临床批件，拟用于以弥漫性大B细胞淋巴瘤为主的复发性/难治性非霍奇金淋巴瘤的治疗。PZH2109胶囊正在审评审批中，主要用于治疗非酒精性脂肪性肝炎。这两款新药的研发进展顺利，有望在未来为公司带来新的增长点。
此外，片仔癀还有7个在研新药进入重要研究阶段，涉及止痛、肿瘤、关节炎、肠道等热门领域。这些新药的研发不仅体现了片仔癀在中药创新方面的实力，也为其未来的发展提供了更多的可能性。
06
稳健增长：营业收入与净利润双增长，领跑中药行业
从整体来看，片仔癀的营业收入和净利润均呈现出稳健增长的趋势。2024年前三季，公司的营业收入为84.50亿元，净利润为26.87亿元。券商预计，全年公司的营业收入将超过110亿元，净利润将超过31亿元。
这一成绩的取得，离不开公司在产品研发、市场开拓、品牌建设等方面的持续努力。片仔癀凭借其卓越的产品品质、丰富的产品线、强大的研发实力和优秀的市场表现，赢得了广大消费者的信赖和好评。
同时，公司还积极推进产业多元化、产品多元化转型，不断扩大产品矩阵和市场份额。通过并购龙晖药业等举措，公司进一步增强了在中药行业的竞争力和影响力。
作为“中药股王”，片仔癀在中药行业的发展历程中书写了辉煌的篇章。未来，随着公司不断加大研发和市场开拓力度，推进产业多元化、产品多元化转型，片仔癀有望在中药行业继续领跑，为消费者带来更多优质、高效的产品和服务。
虽然这几年经历了黄牛事件、金融属性消失、管理层更迭、销量低迷、毛利率下降等等负反馈事件，但是司马相信这一家传承了500多年的中药龙头有朝一日一定会焕发青春，股价再创历史新高，虽然这个等待时间会比我们想象的要久要长，但虽迟必到!
另外一个好消息是据细心的股东统计，在A股历史上，没有一个板块连绿五年的，医药股已经绿了四年了，司马希望片仔癀2025年的年线是收红的。
耐得住寂寞，守得住繁华。投资的道路需要用脚去感受，投资的道路需要用心去丈量。需要“司马懿”的坚忍，更需要“扫地僧”的禅心。此文仅作为本人投资记录和思考，投资有风险，入市需谨慎。
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