进入2025年，黄金价格延续震荡走势。1月8日，COMEX黄金期货价格开盘2662.9美元/盎司。
值得注意的是，根据中国人民银行最新数据显示，截至2024年12月末，中国人民银行已经两个月增持黄金。
高盛认为，近期金价的震荡主要受到两种力量的对冲，投机需求减少和各国央行需求增加。
黄金后市怎么看？多方分析认为，2025年黄金价格上涨周期仍未结束，各国央行购金以及美联储继续降息将对黄金价格形成有力支撑。
投机需求减少VS央行需求增加
从2025年1月1日至1月8日，COMEX黄金期货价格在2640—2672美元/盎司区间震荡。
谈到近期黄金价格震荡的原因，渣打中国财富方案部首席投资策略师王昕杰接受《中国经营报》记者采访时分析，金价可能受到金融属性和避险属性的左右，如果地缘危机不断升级，短期来说对黄金是具备支撑的，但是真实利率如果进一步上行，会对黄金价格的上涨形成压力。
东方金诚也指出，临近特朗普上任，不确定性增加，市场仍将延续较为浓厚的观望情绪，风险偏好或继续回落，这将对金价形成有力支撑。
高盛方面认为，近期金价的震荡主要受到两种力量的对冲：投机需求减少，由于美国大选后不确定性下降，投机需求从高峰（93%分位数）回落至长期平均水平（80%分位数）；各国央行需求增加，特别是2022年俄罗斯央行资产被冻结以来，各国央行及其他机构的黄金购买需求大幅增长。
1月7日，中国人民银行“官方储备资产”数据显示，截至2024年12月末，我国黄金储备7329万盎司，较11月末的7296万盎司增加33万盎司，这是我国央行连续第二个月增持黄金。
“中国人民银行增持黄金，反映出多元化配置外汇储备的需求，且在金价回落后增持黄金储备的意愿较强。”南华期货有色金属总监夏莹莹分析表示，2024年11月中国人民银行重启购金，并在2024年12月延续购金，这可能受特朗普政府上台引发的全球贸易战担忧上升，地缘政局复杂性，金融市场风险以及强势美元引致的人民币贬值压力等因素影响。从长远角度看，增加黄金储备可以促进国家金融稳定、优化外汇储备结构、对冲经济政治风险并增强国家和人民币信用等，黄金储备也是人民币国际化的重要保障。
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