2024年，不只是宽基ETF的大年，也是宽基指数的大年。
细看市场部分主流宽基指数的走势，创业板50指数以21.07%的亮眼表现领先，特别，在“924”之后行情中，进攻力十分“显眼”。
（注：据wind数据，24/9/24-25/1/3 创业板50、创业板指、科创50、科创100、中证1000、沪深300年化波动率为 67.19%、64.33%、63.77%、64.05%、44.76%、34.39%）
图：2024年市场部分主流宽基指数涨跌幅
数据来源：Wind，24/1/1-24/12/31，指数历史收益情况不代表未来表现，不构成对基金业绩表现的保证，请投资者关注指数波动风险
这或许与TA的编制规则有关。
如官方介绍，“创业板50指数从创业板指数的100只样本股中，选取考察期内流动性指标最优的50只股票组成样本股。创业板50指数侧重样本股流动性、市值集中度和资产配置效率，样本股公司集中了创业板市场内知名度高、市值规模大、流动性好的企业，为投资者提供了分享创业板市场高成长的良好工具。”
划重点了，不同于传统按照市值选样的宽基，创业板50指数进一步在创业板龙头公司中，以成交额为代表的流动性指标作为准绳进行个股优选的指数。
成交额是市场资金流向的重要标尺之一，其背后是投资情绪、市场活跃度和关注度的集中映射，往往是市场热点所在，其选样结果或更契合市场选择，或具备更强的行情适应性，有望在上涨市场中展现更强的反弹能力。
拉长时间来看，创业板50指数的历史表现也确实体现了高弹性、高波动的特征。自2019年以来市场风险偏好总体抬升，在创业板行情占优的2019、2020以及2021年中均相较创业板指展现出更强的弹性；但同时在2022年和2023年创业板的整体回调中，创业板50指数跌幅同样更深，符合其新兴成长风格指数的定位。
表：2019年以来创业板部分指数年度涨跌幅表现
数据来源：Wind，指数历史收益情况不代表未来表现，不构成对基金业绩表现的保证，请投资者关注指数波动风险
可以说，创业板50指数一定程度上承载着市场的投资情绪与关注焦点的波动、变迁，同时也成为投资者把握反弹机遇、追踪科技前沿热点的重要工具之一。
一是向“新”布局。
创业板50指数在创业板指数的基础上结合流动性和行业覆盖等因素再筛选，涵盖多只创业板中的重要龙头公司，指数平均总市值达815亿元，大盘蓝筹特性突出。
表：创业板50指数前十大成份股
数据来源：Wind，截至25/1/3，上述个股仅供展示指数权重,非个股推荐,也不构成任何投资建议，细分行业占比会随着指数成份股调整和成份股涨跌发生变化
从行业分布来看，创业板50指数紧密围绕电力设备、医药生物，以及通信、电子、计算机等“硬科技”新兴行业布局。
与创业板其他宽基指数相比，创业板50指数更进一步聚焦新质生产力的发展，据兴业证券研究统计，截至2024年12月31日创业板50指数新质生产力行业权重占比达62%，相较创业板综的42%和创业板指的55%，实现进一步的加码覆盖。（资料来源：《投资创业板新质生产力龙头——创业板 50 ETF 投资价值分析》，新质生产力涉及行业分别指电池、通信设备、光伏设备、自动化设备、半导体、软件开放、消费电子等行业）
图：创业板50指数行业分布（申万一级）
二是质地能打
与其他双创系列指数相比，创业板50指数兼具价值与成长双重属性。一方面作为成长领域的蓝筹风格指数，创业板50成份股包含多只基本面强劲的行业龙头标的，其ROE水平相较于其他双创系列指数具有明显的优势，展现出较强的盈利能力，或为指数的向上修复提供了有力的业绩支撑。
图：市场部分指数2021年以来ROE水平
另一方面，从营收增速的角度来看，相较创业板指，超半数的季度中创业板50指数有相对更高的归母净利润增速，其高浓度的科技含量以及高额的研发投入或进一步为其增加了成长的动能。（注：据wind数据和上市公司年报，2021-2023年，创业板50指数研发费用为：352、502、591亿元；科创50指数研发费用为：285、398、454亿元。截至25/1/3，创业板50指数前三大申万一级行业为电力设备、医药生物、电子，共计占比达66%）
图：创业板50和创业板指归母净利润增速对比
三是估值较低
横向来看，创业板估值整体低于同样具有科技属性的科创板指数；纵向来看，历经前期拉升与震荡调整，创业板50指数当前市盈率仅处于上市（14/6/18）以来11.96%的较低历史分位水平，标的指数的估值或仍具有一定的吸引力，配置价值凸显。（注：截至25/1/3，据wind数据，创业板指、创业板50、创业板综、科创50、科创100、科创200市盈率（TTM）分别为：31.35、28.97、53.21、80.79、208.80、162.82）
图：指数市盈率及分位数
01
自2023年9月首次提出“新质生产力”这一概念后，国家政策对科技创新和战略性新兴产业的重视程度和支持力度不断加大。创业板定位“三创四新”，深度贯彻创新驱动发展战略，是推动新质生产力发展的重要阵地，在各项政策的支持下，随着经济高质量转型的逐步深化，创业板的核心竞争力有望进一步提升。（政策来源：24/7/24-中国政府网-《关于实施支持科技创新专项担保计划的通知》；中国证券监督管理委员会-《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》-24/9/24；国务院办公厅-《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》-24/6/15；中国人民银行、科技部-《关于做好重点地区科技金融服务的通知》-24/10/16）
02
其次从宏观环境上来看，国内财政政策和货币政策的双重发力，风险偏好与市场信心逐步恢复，叠加海内外流动性逐步转向宽松，为资本市场的反弹提供了一定的动力，具有成长潜力的科技类资产或更易受到资金的关注与青睐。（政策来源：24/9/24-国务院新闻办公室举行新闻发布会出台一揽子增量政策；24/12/9-中央政治局会议；24/12/11-中央经济工作会议）
03
随着行情的演绎和波动，市场正逐步从交易政策预期向交易基本面的确定性过渡。近期宏观政策组合效应或正逐步显现，制造业PMI已连续三个月位于临界点以上，显示出国内经济的逐步复苏，在经济修复进程中，以创业板50指数为代表的大盘核心成长龙头公司的基本面改善或更具确定性。（注：PMI数据来源于国家统计局，10-12月PMI分别为50.1、50.3、50.1）
近期创业板50指数也迎来了全新扩容，其中创业板50ETF华泰柏瑞（基金代码：159383）已于2025年1月6日起发售，为投资者参与高成长高科技企业的投资机遇、共享新兴产业发展的红利提供了便捷、高效的投资工具。
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$创业板50ETF华泰柏瑞(SZ159383)$$华泰柏瑞创业板科技ETF发起式联接A(OTCFUND|021682)$$华泰柏瑞创业板科技ETF发起式联接C(OTCFUND|021683)$$沪深300ETF(SH510300)$
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