国电南瑞(600406)估值分析：3家机构认为“低估”——盈利能力稳步提升，业绩略超市场预期

【U财经】1月9日数据显示：3家机构认为国电南瑞(600406)“低估”，在U股票--A股--机构--低估榜中排名第20。

认为“低估”的机构：3家

东吴证券  估值：28.94元

我们维持公司24-26年归母净利润分别为79.0/88.9/101.5亿元，同比+10%/13%/14%，现价对应PE分别为24x、21x、18x，作为国内电力设备龙头，高基数下维持10%以上增长，给予25年26xPE，对应目标价28.8元/股，维持“买入”评级。 （详见【U财经】--研报原文）

天风证券  估值：25.99元

我们选取公司业务涉及高压、特高压输成套输配电设备、输配电自动化等领域的许继电气、平高电气和中国西电作为可比公司，根据WIND一致预期，可比公司2024年平均PE估值25.6X，考虑国内电网投资额有望实现加速，公司自身在电网领域各大核心设备的市场地位显著，以及未来换流阀价值量占比更高的柔直方案渗透率有望提升等，我们给予公司24年25.6X估值，目标价为25.85元，首次覆盖，给予“增持”评级。 （详见【U财经】--研报原文）

海通国际  估值：29.60元

及投资建议：根据公司最新的订单情况，我们预计公司2024-2026年营业收入581.8/657.7/738.2亿元（24-25年原预测为615.1/712.7亿元），归母净利润分别为82.9/99.7/116.2亿元（24-25年原预测为87.5/102.0亿元），根据DCF模型，目标价为28.92元/股（原目标价29.79元/股，-3%），维持“优大于市”评级。 （详见【U财经】--研报原文）

$国电南瑞(SH600406)$$平高电气(SH600312)$$许继电气(SZ000400)$