今天债市虽弱但仍是窄幅波动，没有大的调整。公布是12月CPI和PPI数据符合预期，于债市中性。但隔夜美国经济/劳工数据依然强劲，2025年降息预期减弱。美债收益率和美元指数高企，人民币汇率压力非常大，近期妈妈主要任务是稳汇率，这就需要收紧短期流动性，避免继续利率下行。另外，我们降准降息的预期也随着美国降息预期减弱而受到压制，所以于债市偏利空。

今天债市延续前两天的走势，中长端也开始小幅调整。十年国债收益率小幅上行，在1.60上方震荡，短端维持小幅调整。信用债整体偏弱，城投债表现好于金融债。资金紧平衡下，存单延续小幅调整。

机构方面，银行和基金，保险和券商互为对手盘，买卖较均衡。基金继续减仓，年前套利资金预计大部分预计赎回，形成赎回踩踏的几率目前看较小。

组合跟踪：

昨天债基整体调整，组合均衡配置下，回撤较小保持稳健。

操作策略：

组合持仓多数是稳健型中短债+中长债，目前债市虽有震荡，但主要源于短期资金面制约，基本面数据和政策面并未有大的利空。暂持仓不动，继续观察。

$东海祥苏短债E(OTCFUND|015499)$

$国联安鸿利短债债券C(OTCFUND|016941)$

$华安鼎益债券C(OTCFUND|006554)$

风险提示：1）政策不确定性；2）基本面变化超预期；3）海外地缘政治冲突。

本文仅代表作者个人观点，不做任何投资建议。未经允许不可转载，严禁洗稿。

如有错误或意见建议欢迎指出，非常感谢！



追加内容

本文作者可以追加内容哦 !