各位中邮的持有人大家好，我是基金经理王高。1月9日午后，军工板块强势拉升，当前可以上车吗？我们继续看好2025年军工行情，去年低基数叠加十四五最后一年，订单逐步正常化，军工大行业有望迎来可观行情，其波动或依然较大。
行业基本面的好转是我们看好板块的原因之一，上周的分享中，我们提到2025年“建军百年奋斗目标”任务进入下半场，军工行业订单有望迎来拐点。从我们跟踪的产业数据来看，总装厂新一轮产能建设周期已开启，将有力支持“十五五”装备需求放量。配套企业扩产计划大多到2024年、2025年前后投产，产能增速的峰值或将出现在2025年前后。供需共振，有望助力板块强劲复苏。此外，低空经济、商业航天和民机产业等新兴领域的发展，有望成为大军工的第二增长曲线，助力板块估值中枢上移。
当前军工行业的宏观环境也有助于板块景气度上行。在“建军百年奋斗目标”的指引下，装备需求的迫切性和计划性依然较强，我国军费支出绝对额及GDP占比有望稳步增长，助力板块良性发展。军工行业政策和改革的深化虽然短期可能带来扰动，但中长期看是利好因素。其次，特朗普上台叠加两场地区战争或将深刻影响全球军贸市场需求与格局演变，亦利好我国军贸出口。
我们继续维持2025年或是军工大年的行业判断，经过两年左右的沉淀和调整，当前或是布局军工的较好时机。$中邮灵活配置混合A(OTCFUND|004139)$$中邮灵活配置混合C(OTCFUND|022243)$配置的方向包括具备垄断优势的中下游配套企业和激励顺畅的主机厂，以及具有爆发性增长潜力的新域新质方向如低空经济、卫星互联网等，看好军工估值修复的投资人朋友可多多关注。
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