预计25年归母净利7亿，新业务没有给予预期！（趋势票，有技术壁垒，拿一年亏不了钱）BBu从选配到标配

$蔚蓝锂芯(SZ002245)$   

BBU：近年来，服务器备用电源已逐渐由UPS（不间断电源）转向BBU。相较UPS（使用铅酸），BBU采用锂电池，优势在于电力转换效率高＋空间损耗少。随者伺服机柜功率提升，在高电压机柜架构中，电池需要应对解间大功幸放电，BBU电芯更为适BBU从选配到标配的核心原因在于：响应连度更快，特别是电网设施弱的地区需要。 

公司进展：24年普通1DC公司BBU出货50万题，25年顶计百万题。而AIDC目前在验证，其中：客户进展快的包括台达、新普，2023年下半年深度接触：客户进展其次的包括麦格米特、顺达、新盛力。 

公司的壁垒在核心于：当前BBU集成商台达 占80%份额，台系PACK三家-电芯三星为主占80%份额，都说明了进入的壁垒和难度
主业方面，公司25年小园桂出货7.5亿颗，单颗净利0.5元，贡狱净利润3.8亿。此外LED 1.5亿+金属物流1.7亿。预计25年归母净利7亿，新业务没有给予预期。

 一、BBU加速在数据中心场景对UPS的昔代
现有数据中心多 采用交流分布式电源基础设施，UPS更具经济价值，而新的Al数据中心采用高压直流配电，高倍率的BBU重有效率。

 下一代AI GPU如英伟达Blackwell B100和B200，在进行高功 率计算时均需要超过1kW的功率支持，是传统CPU的3倍，单个数据中心机柜的功率枫格格从30-40kW推高至100kW以上，显著拉动电芯器求，使用BBU还可优化Al服务器运行时的供电品质。

BBU能应对毫秒等级的电源需求变化，对于电源变动的快速响应能力更有助手补偿市电电网波动，大福改善以往市电不稳所造成的中断运算以及降低GPU因供电不稳或是干扰而贤坏的风险。
目前行业主要供给来源于外资企业（三星、LG等），其中三星市占率约60%。BBU电芯市场均为高倍率小园柱电池，蔚蓝锂芯在18650/21700高倍率10C以上园桂产品上技术积累多年，早已得到国际电动工具厂商认可，形成产品技术壁垒。另外，公司提前布局海外产能（马来西亚），能够更顺利承接海外数据中心订单。