在科技飞速发展的当下，AI 已然成为热门话题，回首过去，从最初大家还觉得 Chat GPT 只是个模糊概念，到后续版本不断更迭，国内也相继出现了像文心一言这样的产品，尽管起初有点类似具备部分交互功能的百度百科，但如今，AI 已经在诸多行业有了实质性的应用落地，开启了它全面影响各领域的时代。而在全球 AI 发展的大浪潮中，海外的投资情况宛如一面镜子，清晰地映照出 AI 领域的火热程度以及未来的发展潜力，而国内巨头也积极响应，共同谱写着 AI 时代的投资篇章。
从海外来看，AI 的发展有着独特的两面性，恰似房地产行业一样，一方面是 AI 的 “基建” 建设，像服务器、机房等基础设施的搭建；另一方面则是要有丰富的使用场景和软件应用，只有当 “基建” 与实际应用紧密结合，AI 才能真正落地并产生价值，二者相互依存，缺一不可。
在这样的背景下，以亚马逊和谷歌为代表的互联网头部大厂，在资本开支方面展现出了惊人的增长态势。亚马逊在本年三季度就同比增长了 81%，环比增长 28.4%，其云服务体量更是国内阿里云的 10 倍之多，虽然在国内其云服务受到一定限制，使得很多人不太熟悉，但从规模对比上就能看出它的强大实力。同样，谷歌同比也增长 60% 多，要知道对于体量如此庞大的公司来说，这样的增速是极为少见的，这充分表明了它们对 AI 赛道全力以赴的投入态度。不仅如此，海外的外资机构也纷纷上调了整个互联网的资本开支情况，全面看好 AI 领域的发展前景，这无疑是给 AI 行业又注入了一针强心剂。
而在国内，据国资委网站显示，1月5日国务院国资委党委委员、副主任谭作钧出席在相关党校举办的中央企业人工智能特训班结业式表示，要大力发展人工智能，推动中央企业高质量发展。此外巨头们也敏锐地察觉到了这一轮 AI 发展的迅猛势头，积极跟进加大投入。阿里的开支同比达到了两倍，环比增长 45%，腾讯同样也在大幅提升资本开支，它们深知 AI 将会给各个行业带来颠覆性的改变，只有提前布局、加大投入，才能在未来的科技竞争中占据一席之地，更好地助力国内 AI 产业蓬勃发展，与全球的 AI 浪潮同频共振。
我们基金经理孔学兵认为：“AI的终局是半导体”，AI作为最具时代感的产业浪潮，离不开底层的半导体技术创新支撑，在增量需求拉动和市场流动性改善加持下，相关赛道长期被压制的估值有很大机会迎来系统性修复，其中蕴含较为丰富的结构性机会。
具体来说，AI的基础设施建设离不开以芯片制造为核心的半导体产业链。孔学兵管理的金信精选成长混合（A类：018776；C类：018777），根据最新一期定期报告显示重点配置半导体关键设备和零部件、高带宽存储、先进封装等方向。
从今年以来的资本市场相关政策文件来看，决策层引导资本支持科技创新，投早、投小、投长期、投硬科技的态度十分坚定，这也是中美博弈新阶段中，我国要实现科技自主的必经之路。
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