外资巨头密集上调中国资产评级，利好的板块和个股主要有以下几类：
金融板块
- 银行股：高盛上调了中国农业银行、中国工商银行、中国银行及招商银行等多家银行股的评级。在全球经济环境变化，多数央行采取紧缩货币政策应对通胀时，中国货币政策保持稳健，使得中国银行股相对更具吸引力。中国经济的回暖及民间消费的逐步恢复，促使银行信贷消耗上升，提升了银行业的盈利能力。$工商银行(SH601398)$
- 证券股：随着市场活跃度的提升以及外资对中国资本市场的信心增强，证券行业的经纪业务、投行业务等有望迎来增长。例如，在企业融资需求增加、IPO数量增多以及市场交易活跃的情况下，中信证券、海通证券等大型券商可能会受益。$中信证券(SH600030)$
消费板块
- 必需消费品：富达国际基金经理Jochen Breuer表示可留意必需消费品板块，中国市场的许多消费细分领域或将迎来盈利复苏机会。如海天味业、伊利股份等，在消费市场逐步回暖的情况下，人们对日常生活必需的调味品、乳制品等的需求相对稳定，且随着消费升级，这些企业有望通过产品创新和提价等方式提升业绩。
- 可选消费品：贝莱德基金首席权益投资官神玉飞积极看好多元消费崛起和传统消费估值切换的投资机会。例如，中国中免作为国内免税行业的龙头企业，随着国内旅游市场的复苏以及出境游的逐步放开，有望受益于免税销售额的增长；比亚迪作为新能源汽车领域的领军企业，在消费升级和政策支持下，其新能源汽车的销量有望持续增长。
能源及大宗商品板块
- 工业金属：高盛预计2025年中国大宗商品需求将有所改善，工业金属如铜、铝等，预期可受益于政策支持电动汽车、家电、消费电子产品需求增长，以及可再生能源和电网稳健的发展。如江西铜业股份、中国铝业等企业，随着相关行业对铜、铝等金属需求的增加，其业绩有望得到提升。
- 能源企业：在全球能源市场波动的情况下，中国的能源企业如中国石油、中国石化等，由于国内能源需求的稳定增长以及能源安全战略的推进，其在勘探、开采、炼化等环节的业务有望保持稳定。同时，随着新能源产业的发展，一些传统能源企业也在积极布局新能源领域，如中石化在氢能、光伏等领域的投资，有望为企业带来新的增长点。
科技板块
- 人工智能产业链：摩根资产管理在《2025大市前瞻》中提到，市场供需关系处于较高景气的行业板块，如人工智能产业链等有望提供超额收益的机会。像科大讯飞在语音识别、自然语言处理等领域具有领先技术，随着人工智能在各个行业的应用落地，其业务有望迎来快速增长；海康威视在智能安防领域积极布局人工智能技术，随着安防行业的智能化升级，其市场份额有望进一步提升。
- TMT行业：包括通信、传媒、电子等领域。例如，中兴通讯作为全球领先的通信设备制造商，在5G、6G等通信技术的发展中具有重要地位，随着全球通信基础设施的建设和升级，其业务有望持续增长；腾讯控股在互联网传媒领域具有强大的竞争力，其在游戏、社交、广告等业务板块的持续创新和发展，有望受益于行业的复苏和增长。为华为、清华紫光股份新华三、S客户（思科？）代工A1智能中高端网络交换机的菲菱科思。$中兴通讯(SZ000063)$
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菲菱科思高科技高成长并有望在3年15倍大涨成千亿市值，主要基于以下逻辑：
行业机遇
- AI发展驱动需求增长：AI的发展使得数据中心规模不断扩大，服务器数量激增，作为连接服务器的核心网络设备，交换机的需求也随之增加。数据中心AI化与网络技术升级过程中，对高性能、高带宽和低延迟的交换机需求迫切，菲菱科思的产品在100G、400G甚至800G的接口速率上均具备明显优势，能更好地满足市场对于高速、大容量的需求。
- 国产替代空间广阔：网络设备作为国家信息基础设施的重要组成部分，其安全性与可控性备受关注。菲菱科思作为本土制造商，积极响应国家政策，加速导入本土交换机芯片替代方案，有望实现国产替代的突破，在国产交换机芯片技术实力不断提升的大背景下，公司可获得更多的市场份额。
- 市场规模持续扩大：国内以太网交换设备市场处于快速发展阶段，2020-2025年均复合增长率为10.8%，年均增速大约是全球市场的三倍，国内市场在全球市场的比重有望从2020的19%提升至2025年的27.2%。
公司优势
- 技术实力强大：菲菱科思持续加大研发投入，拥有平台化、模块化的高效研发体系，能够快速响应客户需求，提供高品质的产品和服务。公司已在交换机芯片替代方案上取得突破，为国内交换机供应链多元化贡献力量，还具备12.8T数据中心交换机的研发能力，在中高端数据通信产品领域展现出多样化实施方案及项目资源的积累。
- 客户资源丰富：公司与新华三、华为、S客户等业内优质品牌商建立了稳定的合作关系，下游客户覆盖较高的终端市场份额。这些大客户对公司的采购规模呈增长趋势，为公司业绩增长提供了有力保障，同时公司在华为交换机代工中占据了30%的市场份额，随着华为业务的增长，公司有望持续受益。
- 产能规模扩张：菲菱科思通过募投项目的实施，将进一步扩大中高端交换机产能，提升整体交付能力。海宁中高端交换机生产线建设项目达产后，预计将为公司贡献可观的收入增量，满足不断增长的市场需求。
业绩与估值提升潜力
- 业绩增长预期：随着AI和云计算的不断发展，菲菱科思有望迎来业绩的持续增长。公司在数据中心交换机领域逐步突破，2.0T和8.0T数据中心交换机的量产交付标志着其高带宽、大容量的换机能力成为现实，未来将在大带宽数据中心交换机产品的研发与市场拓展上加大投入，有望提升市场竞争力和业绩。
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$菲菱科思(SZ301191)$
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