跑赢大盘

原文发送于昨日晚间。

1月9日，受外围市场影响，A股市场低开后震荡走高，中小微盘股领涨；午后，人形机器人板块的带动下进一步活跃；最终收盘有所回落，上涨股票数量略多于下跌股票；中证全指冲高回落持平，站上5日均线，成交额大幅萎缩到1.1万亿。

盘面上，PCB、人形机器人、PEEK材料、减速器、毫米波雷达、工业软件、液冷服务器、供销社等板块涨幅居前；石油、煤炭、运输服务、交通设施、酒店餐饮、纺织服装、电力、NMN概念、水务、航运等板块跌幅居前。

可转债市场跑赢大盘。中证转债小涨0.24%, 成交额小幅缩小4.49%到439亿元；宁远转股价值等权指数上涨0.33%, 宁远转债等权指数上涨0.48%, 宁远低风险转债等权指数上涨0.5%；活跃可转债小涨0.13%, 跑输等权指数。

平均转股价值为88.02元，平均转债价为123.81元，平均纯债价值为104.27元，整体转股溢价率略升0.01个百分点到40.66%，整体纯债溢价率略升0.45个百分点到18.74%，中位溢价率上升1.0个百分点到23.33%，跳出了黄铜坑（20%~23%）。

注：宁远转债等权指数计算方法参见《普通散户能在可转债上能赚多少？》；整体转股溢价率、整体纯债溢价用平均转债价、平均转股价值、平均纯债价值计算；宁远转债正股等权指数修改为更能反映下修影响的宁远转股价值等权指数。

注：宁远低风险转债等权与宁远转债等权指数计算方法类似，不同的是只选择低于保本价的转债作为计算样本，用来表示只做低风险转债能够取得的收益，参见《10%，到底难不难？》。

小盘转债上涨0.58%，中高风险转债上涨0.6%，涨幅最高。

注：微盘：流通面值0~3亿元；小盘：流通面值3~6亿元；中盘：流通面值6~10亿元；大盘：流通面值10~50亿元；超大盘：流通面值50亿元以上。

注：低风险：AAA级偏债型，或者低于保本价正常到期赎回的；中低风险：非低风险的，且低于保本价暂无退市风险的；中风险：高于保本价，低于赎回条件转股价值的，赎回条件转股价值一般为130元；中高风险：高于赎回条件转股价值，且低于160元的；高风险：高于160元，或者正股ST、有退市违约风险的。

即将停止交易的金沃转债随正股大涨居首；有资金不惧退市风险炒作，普利转债逆正股大涨上榜；泰瑞转债妖债又被炒作大涨。

高价转债惠城转债随正股大跌居首；起步转债、大秦转债、卡倍转2再赎回的压力下，都大跌了；泰福转债正股炒作回潮，转债随之大跌。

本文观点和原理参见《价值可转债投资策略》（作者：宁远君，唐斌）。

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