$*ST威帝(SH603023)$ 

以下是具体分析:

 

有利因素

 

- 营收增加预期:阿法硅现阶段产品主要销往奇瑞新能源,为奇瑞新能源的iCAR品牌车型等提供产品,且在手订单充足,业务具有较强的稳定性和持续性。若阿法硅在2025年能保持良好的经营业绩并顺利并表,有望使威帝股份的营业收入显著提升,从而满足营收过亿的摘帽条件之一。

- 拓展业务合作:通过收购阿法硅,威帝股份能够借助其在技术开发和市场资源上的积累,拓展奇瑞汽车业务合作机会,同时扩大在乘用车领域的市场份额,这将为公司未来的持续发展和营收增长提供新的动力和机遇,从长期来看有利于公司摘掉ST帽子。

- 国资支持与保壳决心:丽水经开区管委会入主威帝股份后,一直在积极推动公司的重组和业务调整,显示出国资方有改善公司现状的决心和行动,可能会在后续的经营和整合过程中提供更多的支持和资源,助力公司实现摘帽。

 

不确定因素和风险

 

- 整合风险:收购完成后,双方在企业文化、管理模式、业务流程等方面可能存在差异,需要一定的时间和成本进行磨合和整合。如果整合不顺利,可能会影响阿法硅的业绩表现以及与威帝股份的协同效应,进而对摘帽产生不利影响。

- 阿法硅业绩不确定性:尽管阿法硅目前在手订单充足,但未来的市场竞争环境和行业发展趋势存在变化,其能否持续稳定地实现盈利并达到预期的业绩贡献存在不确定性。若阿法硅在2025年出现业绩下滑或亏损,可能导致威帝股份即使并表后也无法满足摘帽的财务要求。

- 财务风险:威帝股份此次收购阿法硅需支付4165.418万元,这对公司的现金流会产生一定的压力。如果公司在收购后不能有效利用阿法硅的资源实现盈利和现金流的改善,可能会面临资金紧张等财务风险,影响公司的正常运营和摘帽进程。

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