核心观点：
1、 AI眼镜是本届CES展最出圈的产品，是岁末年初最强的科技题材，也是2025年确定性最强的科技主线；得益于技术积累、成本下降以及消费者教育的逐步完成，其商业模式闭环已经跑通，产业奇点已至；卖方预测，将有不下5000亿的市场空间；
2、 百镜大战的终局是聚焦差异化，作为我国电竞领域最具号召力的品牌，雷神科技拥有强大的用户基础和科技产品力、品牌力，拥有全品类硬件的雷神科技毫无疑问已经具备了先发优势，赢面很大；
3、 雷神科技进军智能眼镜领域恰逢其时，是电竞硬件行业第一且唯一品牌；雷神科技目前市值仅30亿，几乎是最便宜的AI眼镜标的，其市值与品牌价值极不匹配，具有极大的估值重构区间和想象空间。
一、AI眼镜是未来十年最划时代的终端之一，不下于5000亿的市场规模
1月7-10日，消费电子的科技春晚CES展在美国拉斯维加斯举办。每年的CES都会有诸多重磅技术产品问世，这是普通投资者窥探科技圈的技术新趋势、产品新形态、企业新动向的最佳窗口，很多投资机会可挖掘。
本届CES最火最爆的当属AI眼镜，前期预热文章网上不胜枚举，其声量就已力压其他一众产品，众多厂商都展出了各自的AI眼镜产品，其中逻辑也是显而易见的。
其一：AI眼镜被认为是未来十年最重要的终端之一，产业潜力几乎可等同于智能机、智能手表等终端，业内认为是下一个能带动消费电子产业革命的品种，预计至少有5000亿的市场空间；
根据IDC的预计，全球AI眼镜在2030年将达到20%的渗透率，以闪极AI“拍拍镜”1499的售价推算，2024年AI眼镜市场规模大约是45亿，测算至2030年，AI眼镜有望打开至少5000亿元市场空间，未来几年均呈现指数级增长。
其二：Ray-Ban Meta验证了AI眼镜技术路径的可行性，得益于技术积累、成本下降以及消费者教育的逐步完成，其商业模式闭环已经跑通，各大巨头已经纷纷准备入局，小米、三星、亚马逊等均计划于2025年发布AI眼镜产品，字节、华为也相继跟上，产业爆发一触即发。另外，包括雷神科技、雷鸟等新兴科技企业也将于2025年发布AI眼镜产品，百镜大战一触即发。
二、百镜大战电竞细分领域的赢家，只能是雷神
当前，“百镜大战”的关键是AI大模型，也是所有厂商竞争的核心。雷鸟创始人兼CEO李宏伟曾表示，AR眼镜将会成为人的外脑，而AI会加速这一外脑的进化，AI+AR眼镜的结合，将带来整个世界的数字化。
市场上大部分眼镜品牌在接入AI时，往往使用开源模型或基础模型，并未针对眼镜的独特使用场景进行优化，这也导致了AI智能眼镜的基础体验很难达到理想效果，且产品功能与场景同质化严重，玩家们已经很难建立更高的“护城河”。因此企业成功的关键是需要找到自己的差异化定位，避免单纯追求功能堆砌，而应注重生态系统的构建与用户需求的深度挖掘。
在电竞细分领域，雷神科技拥有绝对的品牌号召力和产品力，且在业内第一也是唯一一个发布智能眼镜品牌，已经具备了很强的先发优势，可以说在电竞领域的AI眼镜应用方面，雷神大概率要赢麻了。
来看看本次CES雷神科技在AI眼镜的三款不同技术原理的革命性产品和发布节奏
首先基础款AR眼镜支持150英寸巨幕投屏，搭载Hi-Res级的立体扬声器，旨在创造最沉浸视听体验，售价亲民999，目前京东已经开始预售，预计1月下旬首发上市；
其次是全球首款全彩阵列式光波导AI+AR智能眼镜，采用Micro OLED显示，4800万摄像头，为用户提供实时信息和沉浸式的增强现实体验，该款产品预计2025年3月上市。
最重磅的AI智能眼镜也将于Q1正式发布，本款智能眼镜配备高通AR1 Gen1芯片和可拍摄1080P视频的防抖摄像头，据说这款产品还搭载了AI大模型，支持AI智能伴侣。
三、最便宜最正宗的AI眼镜概念股，估值有极大的重构和想象空间
如果不是在北交所，你可能永远买不到如此便宜且正宗的AI眼镜标的，即便经历7日的20cm+大涨，目前雷神的市值仅30亿出头，远不及其它AI眼镜核心标的，如博士眼镜等，预期差极大；
核心逻辑一：雷神目前市值远低于雷神的品牌价值
根据2024年世界品牌实验室发布的《中国500最具价值品牌》分析报告，雷神科技旗下品牌雷神THUNDEROBOT连续四年上榜，品牌价值较去年增长16%，达180.15亿元。虽然品牌价值只能作为参考，但其核心是消费者认知和品牌影响力的综合体现，清华大学经济管理学院中国企业研究中心主任赵平教授认为，品牌价值和市值之间具有“一荣俱荣，一损俱损”的关系，也是目前市值管理重要手段之一；
核心逻辑二：从AI眼镜渗透率看市场空间
前文述，2030年AI眼镜渗透率有望达到20%，5000亿市场空间；根据IDC 2024年第二季度的数据游戏PC出货量占全球PC出货量的比例约为16.9%左右。虽然电竞PC并不等同于游戏PC，保守取10%的比例，AI眼镜作为硬件载体，假设份额占比与PC同步，那么电竞领域AI眼镜至少500亿的市场规模；
雷神科技作为中国电竞领域的著名品牌，且占据AI眼镜的先发优势，拿下20%的份额亦有百亿空间，相当于四倍目前的体量。
去年四季度以来，雷神科技持续震荡上行，最高涨幅接近三倍；但显然以目前的价格雷神科技仍处于被低估状态，估值重构仍在路上。
$雷神科技(SZ872190)$
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