2024年第四季度包钢股份与北方稀土在稀土氧化物价值链上的分配

$北方稀土(SH600111)$  $包钢股份(SH600010)$  $中国稀土(SZ000831)$  

2024年第四季度，包钢股份与北方稀土公司稀土精矿交易价格不含税为17782元/吨（干量，REO=50%），比第三季度上涨了1041元/吨，折算到稀土氧化物价值链上上涨了2301元/吨，据中国稀土行业协会网站公布的数据和北方稀土曾披露过的稀土精矿配分，可计算出2024年第四季度的稀土氧化物平均含税价约为90881元/吨，抵税后约为85534元/吨。比2024年第三季度实际上涨了5375元，也就是说稀土氧化物市场的上涨增益，包钢股份分配了43%，北方稀土分配了57%。

把稀土精矿价格17782元/吨乘以吨耗2.21，加上13%的税，再加上加工成本17837元/吨，可以算出稀土氧化物价值链的总成本为62244元/吨，也可以算出稀土氧化物价值链上北方稀士的毛利率为27.2%；包钢股份的稀土精矿加工成本约为4000元/吨，也可以估算包钢股份的稀土精矿业务毛利率约为77.5%。

在稀土氧化物价值链上，包钢股份2024年四季度分得的价值为30456元/吨，北方稀土则分得23265元/吨，价值比为1.31比1。