$圣泉集团(SH605589)$ 【国金石油化工】国金化工陈屹团队-高频高速树脂跟踪
AI服务器和X86服务器升级将带动M6+覆铜板需求提升,对应BMI树脂、PPO树脂、高级碳氢树脂、OPE树脂等将受益。目前双马BMI树脂和PPO树脂是M6+覆铜板最常用的两种主体树脂。未来AI服务器发展和X86服务器升级对覆铜板高速、高效传输要求更高,这将带动M6+以上覆铜板使用,在M6+以上覆铜板中,双马BMI树脂和PPO树脂需求量将大幅增加,同时也会用到高级碳氢树脂、OPE树脂等材料。
随着5.5G通信技术、汽车智能化的迅速发展以及数据中心、云计算的需求快速增长,数据传输带宽及容量呈几何级数增加,其对各类电子产品的信号传输速率和传输损耗的要求都显著提高,LCP材料需求将大规模上升。LCP是目前在进行推广的5.5G基站中的天线材料,同时考虑到毫米波基站建设后,手机LCP天线或者LCP传输线的使用趋势,我们认为LCP的市场规模将不断增长。
重点关注标的:圣泉集团、东材科技、普利特。
圣泉集团。公司拥有1800吨PPO树脂,600吨OPE树脂。主业业务稳定。
东材科技。公司双马BMI树脂和活性酯树脂未来将充分受益于全球AI服务器增长、国内华为等AI企业的需求增长以及下一代服务器升级带动的需求增长。
普利特。公司具备LCP树脂、LCP膜、LCP纤维生产的企业,未来将充分受益于AI和普通服务器的进一步迭代需求、全球5.5G/6G高频材料的新增需求以及相应的移动终端天线材料升级需求
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