多只境内债下跌对市场的影响是利空。境内债下跌通常意味着市场利率上升，这会导致债券价格下跌，进而影响债券基金和理财产品的净值。具体来说，当市场利率上升时，债券价格通常会下跌，因为新发行的债券收益率更高，投资者更愿意购买新发行的债券，从而导致现有债券的需求减少，价格下跌12。

具体原因分析

1. 经济预期向好：当市场预期经济向好时，利率通常会上升，这会导致债券价格下跌。投资者预期经济增长会带动利率上升，从而卖出债券，导致债券价格下跌1。
2. 资金供求关系：市场上资金供应减少或需求增加也会导致债券价格下跌。例如，金融监管加强、银行表外业务收缩等情况会减少资金流入债市，引发债市调整3。
3. 市场情绪和预期变化：当市场对经济前景的看法变得乐观时，投资者可能会将资金从债券市场转移到股票等风险资产市场，导致债市资金流出，价格下跌3。

对不同市场参与者的具体影响

1. 债券发行人：债市下跌意味着融资成本上升，企业发行新债券时需要支付更高的利息，增加了财务负担，可能影响企业的投资和扩张计划3。
2. 金融机构：特别是持有大量债券资产的银行和保险机构，债市下跌会导致其资产减值，影响盈利能力和资本充足率3。
3. 投资者：债券基金和理财产品的净值会下降，投资者可能会遭受损失。同时，这也会影响投资者的资产配置策略，促使他们重新调整投资组合3。