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文丨财报笔记 (个人笔记、不构成任何投资建议,投资有风险、入市需谨慎。)

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目前伟隆转债的价格是196.6元,到期赎回是115元。持有到期的税后收益是-8.97%,距离到期时间是5.59年。

可转债剩余规模2.7亿元,溢价率95.02%。

看下可转债的正股:伟隆股份

伟隆股份(002871)是一家位于山东省的民营企业,成立于1995年;在2017年上市。

公司的主要业务是给排水阀门产品的设计研发、生产制造和销售服务的高新技术企业。

公司的阀门产品主要应用于市政给排水系统、城镇燃气管网系统、消防给水系统、空调暖通系统以及污水处理系统等五大领域。

最后分析一下公司财务经营情况:

公司2023年营业收入5.7亿元,同比上涨5.57%。

归母净利润1.17亿元,同比下降13.89%。

公司2024年三季报营业收入3.92亿元,同比下降1.8%。

归母净利润8940.67万元,同比下降5.65%。

无论公司营业收入上涨或下降,利润都下滑。原因是费用一直在持续的增长,在2024年三季报营业收入下降的情况下。销售费用2467万元,同比增长26.31%。

为什么公司的销售费用一直增长?

从公司应收账款的变化可以看出原因。

2023年营业收入5.7亿元,应收账款是1.21亿元;同步上涨52.02%,应收账款占营业收入21.22%。

2024三季报营业收入3.92亿元,应收账款1.21亿元;同步上涨32.32%,应收账款占营业收入30.87%。

应收账款增加速度比较快,并且这一比例高达30.87%。说明公司市场竟能能力下滑,或者公司市场产品需求下降。

导致公司需要增加销售费用维持客户,放宽销售政策增加应收账款来扩大销售。

从营业收入中发现出口业务占营业收入的75%以上,也有可能是国际市场出现变化导致公司的销售费用和应收账款的增加。

公司近三年的资产负债率比较低,特别是2024年公司在报表中还没有产生利息费用。

资产负债率:

2022年:22.4%

2023年:18.23%

2024年三季报34.21%

2024年公司的资产负债率上涨的原因是公司发行了可转债,导致了资产负债率的上升。

个人观点:

伟隆转债在这个星期价格达到285.28元,随后突然下降。现在价格是196元,应该有部分投资者被套。

公司的市值现在是19亿元,转债规模2.7亿元。由于公司市值和可转债规模都比较小,因此比较容易受到市场的炒作。

这种突然上涨和下跌,是与公司的基本面没有关系的。对于普通投资者不好把握,容易变成韭菜被收割。

公司的利息费用和资产负债率指标比较好,可以反映出公司经营还是比较稳健。可转债大概率不会出现违约,但是目前价格持有到期依然会有浮亏。

当然因为距离到期时间5.59年,后边也有可能还会出现突然上涨。作为稳健的投资者,这种转债不适合参与。

文丨财报笔记 (个人笔记、不构成任何投资建议,投资有风险、入市需谨慎。)

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