一、周行情回顾
$中药ETF(SZ159647)$:本周中药指数涨幅-2.37%。
特朗普即将就职,关税扰动风险上升,12月初中国商务部发布公告,宣布严控对美出口镓、锗、锑、超硬材料、石墨等相关两用物项。美国地质调查局称,中国全面禁止镓和锗的出口可能会给美国经济造成直接损失,并引发供应链运行受阻的连带效应。后续若美国未来对中国实施科技制裁或提高贸易关税,中国可能会采取反制措施,比如对某些金属或农产品施加限制。这会导致全球供应链进一步紧张,进而增加美国国内通货膨胀的压力以及美联储采取鹰派立场的可能性,进一步带动美元走强。
经济修复边际放缓,内生动能仍然偏弱,耐心等待后续政策落地经济修复边际放缓,内生动能仍面临下行压力,在9-10月经济数据因政策发力有所修复后,11-12月经济指标显示政策带来的修复脉冲有所减弱。当前需求不足、价格偏弱、企业盈利修复较慢、企业投融资意愿低迷的问题仍然存在,内生动能仍然面临下行压力。
政策进入短暂“空窗期”,耐心等待后续增量政策落地。中央经济工作会议对于2025年定调积极,但尚缺乏具体政策细节,市场对于政策的力度、方向、节奏尚存疑问,难以有效估计政策效果,因此,还需耐心等待1-2月陆续召开的地方两会以及3月全国两会的政策部署。
“春季躁动”的前夜,1-2月或先抑后扬,防守反击为主:A股估值修复完成,随着中央经济工作会议结束,政策进入短暂的“空窗期”,叠加特朗普即将上任,1月扰动偏多而利好有限。此外,从日历效应来看,元旦到春节前市场胜率不高,但春节后到2月末胜率较高,1-2月有望形成先抑后扬的局面,建议耐心等待市场调整,在春节前后择机进行布局,博弈“春季躁动”。
二、热点催化
1、行业资讯
1月3日电,国务院办公厅日前印发《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》。加大中药研发创新支持力度。完善中医药理论、人用经验和临床试验相结合的中药特色审评证据体系,建立医疗机构规范收集整理人用经验数据的机制。健全符合中药特点的中药监管体系。积极支持名老中医方、医疗机构中药制剂向中药新药转化。鼓励运用符合产品特点的新技术、新工艺、新剂型改进已上市中药品种。
2、重点数据跟踪
中药材价格指数为1897.92,环比上周下降了17 .27。
三、投资观点
消息面上,近期流感进入季节性流行期,据中国疾控中心监测数据显示,流感病毒阳性率显著上升,其中99%以上为甲流。北京市疾控中心对近期传染病形势做出说明,强调目前呼吸道传染病感染呈现上升趋势,其中,流感病毒感染预计在2025年1月上旬达到高峰。
与此同时,市场数据显示各类中药感冒药产品需求明显增长。二级市场上,1月6日盘中,流感概念股持续走强,截至午盘,金石亚药20%涨停,振东制药、香雪制药、星昊医药涨逾10%,华北制药、百花医药、新华制药、鲁抗医药、东北制药等约10股纷纷涨停。
展望后市,长城证券预计,2025年中药行业将迎来政策阶段性兑现,我们依然看好红利+消费复苏,国企改革有望从资源整合、管理体制改革逐步过渡到机制创新、全球化可持续发展。持续看好三大投资主线,高股息稳增长:关注拥有长期分红文化、产品相对刚需且契合人口老龄化趋势的稳增长细分赛道龙头;消费复苏受益:品牌OTC企业有望率先受益消费顺周期;国企改革深化。
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风险提示:以上涉及个股不作为推荐。ETF二级市场价格涨跌不代表基金实际净值。市场有风险,投资需谨慎。
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