【天风通信】
事件:中国联通集采光缆6578.59万芯公里(包括普通光缆、干线光缆和蝶形光缆等)1月10日开标,最低报价29亿元,最高报价46亿元。点评如下:
#1、需求: 此次招标6578万芯公里,为联通近几年招标规模量最大一次,同比上次预计增长至少30%以上,反映行业需求持续稳步上行。
#2、价格: 从联通中标入围厂商看合计15家,最低价最高份额,第一名报价29亿元,对应单价为44.1元/芯公里,第14、15名烽火、中天报价分别为45.9亿和46.3亿元,对应单价分别为69.8元、70.35元/芯公里。
#3、我们客观分析和解读:
1)此次各家厂商报价差异非常大,其中头部厂商中天、烽火单价70元左右,相比上次移动、联通招标的65-68元/芯公里价格均有进一步上涨,而亨通、长飞最顶格报价没有入围,光纤光缆大厂坚决联合抵制这种不合理的招标模式,认为其价格未反映行业供需实际情况,不希望行业陷入恶性竞争;
2)前面低价中标基本均为小厂商,交货执行越多则亏损越多,一方面产能供应难以得到保证;另一方面,光棒占产业链利润70%以上,而光棒价格由大厂(亨通、中天、长飞、烽火、富通合计占比约90%份额,并且联合抵制恶性降价)和供需实际情况决定。更多调研详见:湾区财经港
3)如果小厂亏损、产能交付不上,则中天、烽火等大厂有望承接更高份额,同时价格也是按中天、烽火报价的70元/芯公里去执行新增订单。
4)展望未来,行业供需没有失衡背景下,光纤头部厂家(海外销量占比平均30%以上)联合抵制价格恶性下降,在联通低价消化大量小厂商产能后,预计后续移动、电信的招标(综合打分机制)会以光纤大厂主导,价格有望好转恢复。
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