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#924以来成交额首次跌破万亿,如何解读?#

1月13日,大盘缩量震荡,银行板块走势低迷,罕见领跌。以ETF表征板块整体表现, $银行ETF(SH512800)$ 全天弱势,场内价格一度跌逾2%,收跌1.37%,日线3连阴。

板块个股几乎全线收绿,仅 $招商银行(SH600036)$ 逆市收涨0.23%,当日消息,根据港交所公告,平安资管于1月7日在场内增持293万股招商银行H股股份,此番增持后,平安资管合计持有近2.3亿股招商银行H股股份,占该行H股总数突破5%

这不是个例,新年伊始大资金增持银行股的势头不减。1月2日消息,中国平安增持工商银行H股约1.55亿股;1月8日公告,平安资管增持农业银行H股1652.1万股;而2024年12月,中国平安先后增持了建设银行H股和邮储银行H股,显示银行股对险资等长线资金仍具备较强吸引力。 $工商银行(SH601398)$

值得注意的是,昨日国有六大行均明显下挫,盘中一度均跌超2%,在板块无明显利空消息的背景下,短期波动或主要受情绪及交易行为影响。

中信建投证券认为,国有大行基本面不差,处于行业平均水平;无明显风险敞口暴露;利润能够维持正增长,股息率仍相对较高。截至1月10日,国有大行H股平均股息率在6.7%左右,A股平均股息率在4.8%左右。在无风险利率持续下行的压力下,国有大行投资符合底线思维、高置信度、高胜率要求,险资等长期资金具备比较旺盛的配置型需求。

高股息护航,银行板块此前曾收获亮眼表现。在刚刚过去的12月,银行板块录得6.68%涨幅,分别跑赢上证指数(0.76%)、沪深300指数(0.47%)5.92和6.21个百分点,月涨幅在所有申万一级行业中排名第1;时间拉长至2024全年,银行板块累计上涨34.39%,同样摘得各行业涨幅榜首位

众多机构对银行板块强势行情的持续性表示乐观。银行板块高股息吸引力仍存,截至1月13日,银行ETF(512800)跟踪的中证银行指数股息率(近12个月)为6.01%,相对于10年期国债收益率(1.64%)衡量的无风险利率溢价4.37%,处于历史高位,且仍在继续走阔,类固收的配置价值持续

财信证券表示,展望2025年,宏观政策定调更为积极,在无风险利率下行与政策加力有望改善经济预期的背景下,银行板块稳健红利属性与复苏交易逻辑兼具。投资逻辑上,建议把握三条主线:

主线一:稳健红利策略。在无风险利率下行的背景下,低估值、高股息投资标的具备长期逻辑。此外,保险会计准则变更后,叠加债券收益率持续走低、非标资产缩量的资产荒场景下,险资对低波动、高分红的权益类资产配置需求上升,险资有望为银行板块注入增量资金

主线二:避险属性或承接结构性行情。中美博弈的大框架下,外部环境不确定性上升。在中美贸易摩擦加大、关税等问题形势紧张、国内经济不确定加大时,银行板块避险属性突出,或有结构性行情

主线三:增量政策改善市场预期,关注复苏交易标的。关注重要会议的窗口期,若政策力度超预期,板块内部核心资产有望率先迎来估值修复。

短期波折或不改银行长期乐观表现,大家认为呢?

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