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大家好~我是金鹰基金陈颖,最近市场调整,今天来和大家分享我对市场的观点和产品的配置思路。

1、对A股市场观点

12月中旬经济工作会议召开前后,行情由反弹转为调整。我们自己在操作上是有部分减仓,但减仓的幅度也不是特别大。直至今日市场调整的幅度仍然是比较大,如果正常情况下,在春节前后、特朗普上台前后,我们认为可能也不会跌破3000,现在这个位置再往下的空间也不大了。

宏观层面,目前正处于政策空窗期,也没有太多的变化,更多的是因为12月没有降准、降息,所以近期央行才会择机降准、降息。现在看市场上对降准还是有预期的,对降息的预期不大。所以在这个位置,市场整体对利好基本上没有预期,市场对宏观整体的预期也是在不断下行的过程中,所以我们估计可能真正市场能够有所起色是在两会前后,届时会观察释放何种更积极或者更强的政策的预期和信号出来。

现阶段比较难判断,大概率是强预期、弱现实的情况,要看预期何时会变强。有两种可能得情况,一是2月中下旬到3月可能两会召开时预期会在走强;二是到按照目前的调整下跌节奏,估计到1月20日--1月底左右时可能会基本跌到位了。在跌到位时,我们再观察有没有符合全年方向的品种,可能会再做增加。

往后去看,我们可能更关注的是国内政策发力点以及政策力度,其中更关心相关政策的有效性以及执行效果,同时观察政策对经济数据的传递效果。预计随着相关刺激政策的陆续出台,国内经济可能将见底回升。

后续对行业的主线我的判断与之前并无差别,我们认为市场处在长期缓慢向上的走势当中,预计2025年市场各方面的机会可能都会比较多。主要包含三个方面:第一,我们觉得以金融为代表的强周期行业,将受益于经济的复苏和向上,所以包括券商、保险、银行,可能都会有一定的机会。第二,我们觉得随着国内CPI通胀的逐步上升,消费领域也具备一定的机会。随着经济的复苏,就业更加充分,包括各项消费政策,以旧换新和补贴政策的推出等等,我们认为消费板块会逐渐有所起色,相关的产业链可能都将受益。不光体现在估值上,包括相关产业链的公司盈利和估值可能都会实现双升。第三,我们觉得明年或将是AI应用落地比较大的年份,科技板块的投资机会将会较多。包括AI应用的落地,其中包括无人驾驶、低空经济、机器人等,相关应用可能都会逐步有所落地。

 

2、在管理的产品在这一轮调整过程中配置变化

在这一轮调整中,我们在操作上是有部分减仓,但减仓的幅度也不是特别大。

金鹰科技致远混合从结构上来看,重点关注科技板块,其次是偏消费零售。

金鹰科技创新股票产品合同规定最低80%的仓位,该产品关注类似蓝筹股、计算机、传媒等科技为主的品种,防守方面关注蓝筹股方向。

金鹰核心资源混合延续此前配置思路,仍然主要关注科技方向。

金鹰中小盘混合、金鹰红利价值混合的合规规定都是80%的仓位上限,关注以科技为主,金融和大消费为辅的配置思路。金鹰红利价值关注了比较多的保险及券商,但这一波保险和券商调整幅度也比较大,但我们认为只要行情还在,保险和券商大概率问题不大;金鹰中小盘混合除了科技外,较为关注家居、零售等消费领域。




$金鹰科技创新股票A(OTCFUND|001167)$

$金鹰科技致远混合C(OTCFUND|020511)$

$金鹰红利价值混合A(OTCFUND|210002)$



风险提示:数据来源于wind,由金鹰基金整理,本资料所使用的数据仅供参考,引用的观点、分析预测仅代表投研人员在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断,并不意味着适合今后所有的市场状况,也不构成对阅读者的投资建议。投资有风险,投资需谨慎。您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。

 

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