尚太科技点评:拟发行可转债,扩产20万吨负极一体化,看好份额扩张|国金电新&汽车
事件:公司拟发行可转债,募资25亿元,扩产20万吨负极一体化,总计划投入资金40亿元。
点评:
1、新扩基地在山西,达产后公司总产能预计50万吨。预计20万吨新产能于26Q3建成,26Q4投产,新增基地位于山西昔阳(此前已有一二三期基地),达产后预计公司27年负极年产能达50万吨。
2、公司稼动率维持高位,扩产支撑份额扩张。公司具备行业领先的盈利水平,24H2整体趋于满产,25年预计仍维持高稼动率,扩产有助于支撑份额扩张,同时山西电价较低(4-5毛),新基地通过装备改进有望进一步降低石墨化成本,进一步巩固公司单位盈利。
投资建议:公司实现100%石墨化一体化自供且石墨化成本行业领先,此次新扩产有助于公司进一步扩大份额,巩固盈利能力,重点关注。
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