【长江电新】
事件:1月13日,华为举办2025数据中心能源十大趋势发布会,提出数据中心耗电快速增长,配套绿电+储能、与电网实现协同,将是数据中心建设新模式。此时,储能通过参与电网调峰调频提升出电率,AI赋能负载灵活调度,可实现综合效率最优。
1、#数据中心配储需求正在加速释放。配套绿电+储能可降源成本,增加用电安全,数据中心扩张为全球储能贡献刚性的增量需求,海外市场已在加速释放,其中Meta提出100%用电量匹配绿电,23年12月亚利桑那州数据中心签署了光储PPA,已于2024年上线;Fluence财报指出美国储能潜在订单中40%与数据中心相关;NexteraQ2新增建设计划中29%来自为谷歌数据中心供电;阿联酋1GW算力配套20GWh储能等。更多调研详见:湾区财经港
2、#数据中心扩张明确拉动电气设备需求。AI发展已进入应用阶段,数据中心资本开支扩张,ups等备用电源、变压器和开关柜等电气设备需求亦有明显增长。同时,目前数据中心备用电源供应以海外厂商为主,国产替代空间较大,有望为国内厂商带来较大弹性。
投资建议:1)继续看好全球储能需求爆发,首推各环节龙头及PCS弹性标的,龙头阳光、宁德、阿特斯估值处于低位;PCS弹性标的上能、科华、盛弘,25年出海受益需求放量、国产替代,量价齐升逻辑顺畅;2)AI催化方面,推荐数据中心业务有明确增量、新能源业务来到拐点的电源标的,包括科华数据、科士达;电气设备相关标的明阳电气、金盘科技等。
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