一只从去年火到今年的十倍股,近期多次出现在媒体报道中。
一方面,以较为惊人的速度成为十倍股,这事儿本身就属于现象级的新闻。另一方面,在股价节节攀升的同时,相比之下该公司的“基本面却略显单薄”(注1)。
不仅如此,“在十倍股价之后加速上车”(注2)的现象,更是将市场的关注度进一步推高,引发诸多讨论。其中非常犀利的一个问题是,此时的买入,究竟是真擒牛,还是追涨?
是的,在很多情况下,这确实是一个问题。就好像当市场上的大多数人觉得某类资产(当然也可能是某个标的)的配置价值很高时,大概率这类资产正处于上涨或者是创新高的路上,此时的买入或者增配是追涨还是配置,着实难以分辨。
当然,有些情况下的追涨、或者说更专业的说法“动量”(或趋势跟踪)也是一类投资方法。涨了就做多、跌了就做空,这是比价值投资更古老的一类策略类型。只不过,动量这种策略要想赚到钱,也得按照严格的规则去持续地执行,若非如此,最后多半会陷入加速亏钱的那类追涨杀跌。
但是,如果事先已经明确自己做的并不是规则先行且明确的动量策略,如果此时还在纠结要不要上车,那确实要和自己较较真,多问自己几个问题。
比如,自己的投资目标究竟是什么?是赚钱,是更快地赚钱,还是比别人赚更多的钱?不同的目标,会直接影响投资中的具体操作。
比如,当前的买入决策,用自己的原有框架能不能解释得通?不能因为某个标的涨得好,它就可以成为自己投资框架的例外。
又比如,有没有对坏情况做过预案?或者出现什么样的情况,你会做出纠错的动作?都说买股票就是买未来,但未来的“现实”,经常与你想象的不是一件事。
甚至提问还可以更直接一点,如果接下来标的突然遭遇2-3个大跌、而其本身的基本面并没有太大的变化,自己是打算买入还是卖出?
站在后视镜的视角,处于上涨通道内的十倍股是波澜壮阔的;但并不是所有的十倍股都能成为长牛赢家,有些会回调,有些甚至以昙花一现的方式回到起点附近,这也是我们需要不断叩问自己的原因所在——得用能解释得通的逻辑和有预案的准备,来支撑起自己的决策。
最后,借用去年国信证券报告中的一段话作为本文结尾:和“十年十倍”或者“三年十倍”的公司不同,在一至两年内实现十倍股价翻倍的公司相对于基本面,更加侧重于资金面、市值分布和主题等角度。
参考报告
《市场好转时首批十倍股特征画像》,国信证券,2024年10月
注释:
1:引用出自《十倍K线启示录:3000亿AI大牛股,“造梦”基金经理》,证券时报-券商中国,2025年1月12日。
2:引用出自《十倍K线启示录:3000亿AI大牛股,“造梦”基金经理》,证券时报-券商中国,2025年1月12日。
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