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作者 | 林感恩

   资料来源| 财报、公开数据

本文2400字,阅读时长约3分钟

文章第一句:先恭喜周杰高升!

2025年1月13日晚间,海通证券(600837.SH)发布一则公告。

公告透露:公司董事长周杰因工作调动原因提出辞去董事长职务,同时也辞去在海通证券担任的多个职务。

如果光看这则公告,不结合其他信息,很多人会猜测周杰是不是出事了,是不是2024年盛夏之时,被海通证券副总经理姜诚君的事给牵连了。

毕竟海通证券董事长这一具备众多光环的职位,如果没有非正常原因,哪个人会主动离职。

但很快,这个质疑,就在次日2025年1月14日早间,被上海国际集团有限公司(下称“上海国际集团”)的一则公告打破。

上海国际集团公告表示:免去俞北华董事长职务,新任周杰为公司董事长。

而结合海通证券与上海国际集团的两则公告一看,便相当于一则:人事调动。

上海国际集团与海通证券又有着千丝万缕的关系。

看似平调  实则高升

根据天眼查以及海通证券的公开信息可知,尽管海通证券目前没有控股股东和实际控制人。

但上海国际集团却是另一家正在与海通证券吸收合并的券商,国泰君安(601211.SH)的实际控制人。

早在2024年9月5日,海通证券便与国泰君安同步发布了关于筹划重大资产重组的停牌公告,正式拉开合并重组的序幕。

随后两家公司多次发布合并重组的相关预案及联合公告,并详细说明了合并的具体方案。

根据公告显示,国泰君安与海通证券通过换股方式实现吸收合并,合并后,国泰君安将成为存续公司。

同时,据了解国泰君安与海通证券合并后,国泰君安将承继及承接海通证券的全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利与义务。

存续公司将按照公司治理的要求,基于整体经营目标和战略规划,对业务、资产、财务、人员及机构等方面进行整合管控,促进业务有效融合。

最关键的一点是:合并后的存续公司的实际控制人便是上海国际集团。

换而言之,这一次的工作变动意味着,周杰之后的职权范围不止没有远离海通证券,还辐射到国泰君安以及上海国际集团其他业务。

此前大家一直在议论纷纷,如果国泰君安与海通证券合并,那新公司的董事长是由海通证券的周杰担任,还是国泰君安的朱健担任。

虽然朱健于2023年12月底才正式任职国泰君安董事长,大家对朱健能在存续公司领航人一职上“胜出”不抱希望,但毕竟锤子不落地,最后的结果都是猜测。

而目前来看,周杰已经领跑成功,而朱健近期在职位上没什么变动,在两家合并后,朱健的职权范围也将变大。

值得一提的是,虽然海通证券董事长跟上海国际集团董事长都属于正厅级干部。

但根据天眼查信息显示,整个上海国际集团可追踪到底财产预估价值七万亿,比起海通证券规模大了许多。

因此,周杰看着是平调,实际上是升职!

恭喜周杰!

背靠大树 能改困境?

实际上,从单打独斗的券商,到现在背靠上海国资,大树下的领航人还是自身的“娘家人”,这对海通证券来说是2024年以来为数不多的好消息。

甚至在最近一期的业绩报告中,海通证券的归母净利润竟然亏损了6.59亿元,净利润亏损了2.117亿元

这还是在公司降薪,节省了大量成本的情况下发生的。

据Wind及公司中报数据,海通证券2024年上半年人均薪酬降幅超过20%。

海通证券为何亏损,在公开信息里,也能找到原因。

一,在2024.9.24行情到来之前,我国二级市场的交易量大幅下降,这也变相的影响了海通证券的经纪业务收入。

同时因为IPO监管的加强,海通证券的投行业务收入同比大幅减少,2024年前三季度,海通证券投行净收入仅为13.47亿,同比去年的30.11亿,下降了55.26%。

债券承销规模更是同比下滑37%至3267亿元。

二,海通证券的资管业务受挫。

据公开资料显示,如海通开元净利润同比下降了79%至5.3亿元;通资管净利润同比下降了41%至4.1亿元。

三,投资业务没有反转

在资管业务以及投行、经纪业务下行的情况下,海通证券2023年公允价值变动净收益为-54.52亿元的投资业务却没有反转,亦是其在最近一期报告里,利润扭亏的原因。

据报告显示,该期海通证券的公允价值变动净收益为-15.14亿元。

综上所述,降薪对于企业来说,在业绩上是一大利好,但在这种利好之下,公司业绩却不增反减,主要原因还是公允价值变动净收益的原因。

如经纪业务,市场上的投资者就那么些,想从别家券商抢过来并非易事,其次市场成交量能否上升亦不是一家券商能决定。

投行业务,随着市场对IPO的监管加严,一家券商未来想依赖IPO手续费收入“吃饭”并不是明智不选。

而提升自身的投资能力,把资管业务跟投资收益提升,才是“正道”。

例如,在2024年市场行情如此艰难的情况,偏居一隅的红塔证券(601236.SH)就凭借一手出色的投资能力,逆市而行,净利润实现了两倍的增长。

当然这也与红塔证券背靠云南国资这一颗大树,可以更好的分析市场行情有关。

如今海通证券与国泰君安相结合,并且共同背靠上海国资,也获得了跟红塔证券一样的条件。

相信,接下来,海通证券的投资业务也能快速扭亏为盈,公司重新步入正轨,闯过2024年这个亏损的年关。
$红塔证券(SH601236)$ $海通证券(SH600837)$ $国泰君安(SH601211)$

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