昨天刚说完A股可能会反弹,
今天它就来了。
而且还是5300只个股全线暴涨的这种超级反弹。
2025年开局真是有点丧气,
大盘一路下跌、缩量,
今天才算是真正扬眉吐气一回。
虽然924之后,很多人都脑袋一热冲了进来,
但这几个月过后,看着我们自己的经济好像还没有起色,很多人很担心未来的经济发展。
外加上特朗普马上上台,美股动荡,担心波及我A,
很多人都没了心气。
当下的市场到底是什么情况?
我们该怎么办?
今天,网叔就来和大家好好唠唠。
1.0
其实A股当下的投资机会基本已经是明牌了
(1)估值非常低
可以看到,蓝色线是我A,黄色线是标普 500,
从PB维度来看,无论是我们和自己比,还是和美国比,都是低估的,
而且,最近十年,两个市场的估值差距越来越大。
不只比美股低估很多,放眼全球主要资本市场,A股和港股也是最低估的。
(2)相比国债收益率差值非常大
如果我们去观测全A的盈利收益率(全市场净利润÷全市场总市值)和国债收益率的差值,
也可以看到,我们不仅和自己比,和美国比,
就算和国债比,我们的隐含收益率差也达到了历史最高水平。
(3)未来养老金入市,增量资金较多
在去年年底,也明确表示了,要把长期资金入市的堵点打通,大力发展权益类基金特别是指数化投资。
除了明面上的低估值、后续增量资金进场外,
最关键的是周期和基本面向上的空间是极大的,
而这恰恰是很多散户看不到的。
从上面中美估值比较的图中可以看出,
我们市场的估值一直在下降,目前已经是历史最低的水平了。
这背后,是市场对于A股市场盈利水平的线性外推。
受各种因素影响,在21年之后,A 股和标普500在ROE上产生了明显的分化,
这种分化也是导致两个市场估值产生巨大分歧的重要原因。
但是,A股的ROE真的会一直持续下降吗?
首先,我们来看过去两段ROE上升周期,主要是受什么原因影响。
第一段,2016-2017年,当时主要是供给侧改革和棚改货币化;
第二段,2019-2021年,当时主要是全球疫后大放水和外需爆发。
明白了这一点,我们再来看未来 ROE的走势,
目前能看到ROE提升的路径,主要有两条:
(1)提升盈利,一方面是做全球化、出海,去国外赚 money,另外一方面是,利用科技进步,不断提升市场集中度;
(2)缩小净资产,一方面是反内卷,避免恶意扩张,另外一方面是,加强分红和回购,把多余资金释放出来。
事实上,如果我们看目前的政策和行业趋势,恰恰就是这么做的,
这意味着,如果一切正常,我们将能够在未来的几个季度内,看到ROE的反转。
ROE的反转,也会带动估值的修复。
体现在股价上,就是“戴维斯双击”,
我们很有可能会见到业绩和股市的双重提升,带来的巨大行情。
2.0
A股的低估是显而易见的,但产业周期的变化,可能需要等待。
对于普通投资者,如果陷入每天行情的波动中,
很容易只见树木不见森林,
捡了芝麻丢了西瓜。
那么问题就来了:
普通投资者应该如何把握这种机会?
核心记住两点:
1、盯住网叔上面提到的各种估值指标,
只要确定市场还处于低估底部区域,就坚持一个原则——
跌了不要怕,还在山脚下。
很多人在每天的波动中,迷失了自己,
这里面的关键是:学会俯瞰。
这就像你走迷宫,如果在一个个拐角不断绕行,很容易迷失方向。
站的更高,俯视整个图景,
出路自然显现。
网叔给你看看,如果站在不同高度看市场,你会看到什么。
这是A股5分钟K线:
这是A股日K线,刚才的 5分钟K线只有这一点:
这是A股的月K线,刚才的日K线只有这一点:
如果再把月K线扩展到半年K线,会发现什么?
从左到右,一条斜向上的蓝线(10 年均线)贯穿整个市场。
去年上半年,是历史上少有处于蓝线以下的时候,
即使在现在,行情也刚刚处于蓝线上。
看看2007年和2015年的牛市,那时候偏离蓝线有多远?
现在,真的是山脚下。
但是,如果你天天盯着5分钟K线,日K线,你会完全迷失信息的噪音中。
从繁琐的信息中跳离出来,信号会自然浮现。
2、永远选择站在好公司的一边
怎么做?
最简单也最容易的一个方式就是:选择指数进行投资。
为什么?
因为指数通过自己的编制规则,被动进行着优胜劣汰。
比如:
沪深300指数,只选择300家公司,占5000家公司的6%。
中证500指数,只选择500家公司,占5000家公司的10%。
相信大家在实际操作中都有过这样的体验:
指数是涨的,但自己是亏的。
这是非常正常的,随着后面养老金的进一步入市,
这种分化可能会进一步加大。
因为国家队、养老金,只会配置指数成分股。
如果你没有进入指数,很有可能是没有增量资金关注你的股票的。
所以,在低估的区域进行指数投资,
是绝大部分普通人能够获胜的唯一法宝,
你甚至可以不必懂很多,
关键是要敢买,拿住。
长期看,并不会比很多知名基金经理的表现差很多。
3.0
最近网叔收到一条私信,非常有意思:
投资中网叔非常认同一句话:
能叫醒一个人的,从来不是道理,而是南墙。
如果撞了南墙还没醒,说明还不够疼。
不过在网叔看来,这句话其实还有下半句:
能够让一个人越来越好,越来越坚信一件事的,是长期正确理念指导下持续的正反馈。
为什么老巴坚信价值投资这套策略?
不是因为其他投资策略不行,而是因为对于老巴而言,这套投资策略带来的长期回报是最大的。
能够让他在风险可控,睡得着觉的前提下,
获得一个非常不错的长期复利收益,并且是可持续的。
如果你真的天赋异禀,玩短线非常牛逼,真的能长期赚到钱,那你当然可以坚持这条路。
但如果你不是万中无一的天才,
那就老老实实,脚踏实地,用时间换空间,精选优质资产,坚持在低位买入,高位卖出。
虽然过程会难熬一些,但只要坚持下来,获得一个长期不错的收益问题不大,尤其是在周期明显,波动较大的A股。
如果你自己实在做不到,就找一个懂这个市场,你真正认同他投资理念的,靠谱的人跟着他做。
否则,你干脆就不要入市。
网叔希望、而且能帮大家做的其实就三点:
1、帮大家筛选出市场上的优质资产,并且精选出跟投这批资产中最优势的一批基金
2、带大家在极低估区间,也就是周期临近反转,价格明显低于内在价值时坚定买入,然后长期持有,等待周期翻转,复利兑现
3、帮助大家做好风控、做好资产配置、控制好节奏,在风险可控的基础上,实现长期复利增长,力争跑出一个相对不错的长期收益
核心就是那句话:好资产、好周期、好价格。
在A股市场,如果能做好以上三点,长期做出年化10%-15%的收益还是有机会的
以沪深300为例,从指数发布至今年化收益率是7%,
如果在低估区间买,高估区间卖,可以实现10%的年化复合收益,
这还是在过去三年大熊市的基础上。
至于预测市场,十年十倍甚至五年十倍这种超能力,
网叔自认为能力有限,做不到。
如果你真的是奔着有人能精准预测市场,
带你做出一年一倍,五年十倍这种高收益,那网叔可能真的不适合你。
但如果你是想在风险可控、保住大部分本金的基础上,跑赢大盘,做出一个长期还不错的收益(年化10%—15%),跟着网叔就对了。
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