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利好事件

事件:(1)因美国政府对TikTok的禁令,大量美国TikTok用户涌入小红书。2025年1月13日晚,小红书App登顶苹果美区应用商店免费榜,其下载排名从1月13日凌晨4点开始急剧上升,短短一天内窜升了200个身位;(2)1月14日盘后,同花顺概念板块新建“小红书概念”;(3)小红书推出算法向上向善的九项措施,随着海外用户的大量涌入,未来小红书对算力的需求会越来越大,此外内容审核的量也会越来越大。

 

传媒行业逻辑

1、平台崛起与流量红利,开拓传媒新增长极

小红书因美国对TikTok禁令而在美区应用商店登顶,展现出强大的流量吸附能力,为传媒板块带来新机遇。大量美国用户涌入,使小红书的用户基数呈爆发式增长,其广告价值水涨船高。传媒板块的广告代理公司有望获取更多广告投放订单,提升营收。

随着海外用户激增,小红书对内容审核和算力需求剧增。在算力支持方面,云计算企业如阿里云、腾讯云等,有望通过与小红书的合作,提供强大的算力资源,满足其日益增长的用户访问和数据处理需求,在传媒行业的数字化转型中分得一杯羹,形成新的业务增长点,推动传媒板块相关企业发展。

2、业绩复苏预期增强,驱动板块价值提升

2025年传媒各子板块业绩复苏态势明显。影视方面,众多影视公司第四季度启动产品线,加上春节档优质内容供应,为全年票房恢复奠定基础。如一些头部影视制作公司,凭借强大的制作团队和优质剧本,推出的春节档影片备受期待,有望在票房上取得佳绩,带动公司营收和利润增长。同时,影视行业的产业链上下游企业,如电影发行公司、电影院线等,也将受益于票房的提升,业绩得到改善。

游戏和短剧内容出海持续火爆。2024年出海游戏收入增速回正,未来出海短剧有望倍数级增长。国内游戏企业凭借独特的游戏玩法和精美的画面,在海外市场获得大量用户。如米哈游的《原神》在全球范围内广受欢迎,不断拓展海外市场份额,为公司带来丰厚的收入。短剧出海也凭借紧凑的剧情和独特的文化魅力,吸引了众多海外观众,相关短剧制作和发行企业将在海外市场收获红利,提升业绩,增强传媒板块的整体价值,吸引投资者关注。

3、AI全维度赋能传媒各赛道,未来有望产生质变

AI技术在传媒领域的应用正全方位重塑产业格局。在游戏领域,AI催生新玩法和商业模式。如AI陪伴功能让玩家在游戏中获得更个性化的体验,增强用户粘性。游戏企业通过开发此类AI功能,吸引更多玩家付费,探索出如付费定制AI伙伴等新商业模式,提升游戏收入。

在影视行业,AI用于特效制作、分镜与脚本设计等流程,随着技术升级,有望在短剧、动画等领域实现降本增效。制作一部动画,以往需要大量画师绘制每一帧画面,现在借助AI技术,能快速生成部分画面,提高制作效率,降低人力成本。在短剧制作中,AI辅助脚本创作,能根据市场热点和观众喜好,快速生成吸引人的剧情框架,提升短剧质量和产出速度,推动影视行业在AI技术支持下不断创新发展,挖掘传媒行业更深层次的发展潜力。

4、估值端:传媒当前估值合理,有望估值修复

从估值角度来看,当前传媒板块的估值低于近5年71.37%的时间,低于近10年78.67%的时间。在过去几年中,传媒行业经历了深刻的结构调整和技术革新,AI等新技术的应用为行业注入了新的活力。展望未来,随着AI应用的加速落地,传媒各子板块业绩的复苏,以及AI赋能带来的质变,整个行业有望继续保持良好的发展趋势。因此,当前较低的估值水平为未来提供了充足的上行空间,随着一系列利好政策的出台以及企业业绩的逐步兑现, $传媒ETF(SZ159805)$ 板块有望迎来估值修复的机会。(数据来源:wind,截止2025/1/14)


$无线传媒(SZ301551)$ $昆仑万维(SZ300418)$ #小红书突然爆红!最强风口来袭?##上交所:用5年时间培育机构投资者队伍##A股突然放量大涨,反弹还是反转?##寒武纪预计2024年营收12亿元,如何解读?#

风险提示:以上涉及个股不作为推荐。ETF二级市场价格涨跌不代表基金实际净值。市场有风险,投资需谨慎。

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