一、公司财务状况稳健
陕西煤业自上市以来,累计现金分红127.49亿元,平均分红率高达48.25%。2023年,公司实现现金分红127.49亿元,分红比例为60.03%。截至2024年三季度末,公司未分配利润高达702.85亿元。这些数据表明,陕西煤业具备较强的现金分红能力,且公司未分配利润充足,为未来的高分红提供了坚实的基础。””
二、煤炭资源丰富,成本优势明显
陕西煤业拥有煤炭储量181.41亿吨、可开采储量104.41亿吨,可开采年限70年以上,煤炭资源储量位于中国煤炭上市公司前列。公司原选煤单位完全成本在2024年上半年为281.39元/吨,同比减少16.38元/吨,降幅5.50%。这表明公司在成本控制方面具有明显优势,有助于维持较高的盈利能力,从而支持持续的高分红。””
三、煤电一体化战略提升盈利稳定性
陕西煤业通过收购陕煤电力集团88.6525%的股权,进一步深化“煤电一体化”运营模式。这不仅有助于减少关联交易,增加营业收入,还能够延伸煤炭主业产业链,提升公司整体盈利能力。预计并表后将增加公司利润约14.45亿元,新机组投运后盈利空间将进一步扩大。煤电一体化战略有助于平抑煤价波动对公司业绩的影响,提升公司业绩的稳定性,从而支持持续的高分红。”
四、市场前景和政策支持
分析师预计,2024-2026年陕西煤业的归母净利润分别为219.37亿、229.23亿、234.06亿,EPS分别为2.26、2.36、2.41元,同比增长3.3%、4.5%、2.1%。在供需紧平衡格局下,预计2024-2026年现货采购价格中枢依旧维持900-950元/吨的位置,最高价格仍旧存在创新高的可能。这表明公司未来几年的盈利前景较为乐观,为持续高分红提供了有力支撑。”
五、风险提示
尽管陕西煤业具备较高的分红潜力,但仍需关注以下风险:
经济增长不及预期:宏观经济增速放缓可能影响煤炭需求。
产能投放超预期:煤炭行业产能投放超预期可能导致供需失衡,影响煤价。
进口超预期:煤炭进口量增加可能对国内煤价产生压力。
突发煤矿事故:煤矿安全事故可能影响公司正常运营。
公司分红比例不及预期:公司未来分红比例可能因经营状况变化而调整。”
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