核心观点
随着大模型能力不断迭代增长,模型之间差异在缩小,Meta、字节、小米等巨头开始大力布局端侧AI,抢夺AIAgent入口。2024年潜在的端侧 AI爆品出现,AI眼镜成本曲线大幅下探,2025年有望成为其爆发元年。除了手机、PC、眼镜、耳机外,潜在的端侧AI基数巨大,家电、机器人、智能车、教育办公设备、玩具等都受益于端侧AI的趋势,AI嵌入将带来广泛的硬件升级。重点关注算力、连接、存储、电力等环节。
巨头相继入局,端侧AI渐起。2023-2024年云端 AI基础设施的资本投入大幅增长,且增长势头预计维持。资本开支用于构建强大的计算和数据存储能力,使得大模型能力不断迭代增长,但模型之间差异在缩小。这些技术需要在终端设备上应用落地,最终通过这些应用/终端实现商业价值的转化,从而形成一个从投资到变现的完整闭环。目前,Meta、字节、小米等巨头已经开始大力布局端侧AI,抢夺AIAgent入口。除了手机、PC、眼镜、耳机外,潜在的端侧AI基数巨大,家电、机器人、智能车、教育办公设备、玩具等都受益于端侧AI的趋势,AI嵌入将带来广泛的硬件升级。重点关注算力、存储、连接、电力等硬件环节。
端侧AI的潜在爆品:智能眼镜。AI眼镜成本、售价降至合理区间,2025年将成AI眼镜爆发元年。Meta发布的AI眼镜价格低至299美元,已经与常规眼镜的价格(千元人民币)差距不大。根据The Verge数据,截至2024年5月Ray-Ban Meta出货量已超过100万副,全年预计超过200万副,同时随着更多玩家加入,预计2025年将成为AI眼镜市场爆发元年。根据Wellsenn XR预计,2025年后全球AI智能眼镜市场迅速增长,到2030年全球AI智能眼镜销量有望达到8000万副。继Meta之后,互联网厂商、手机厂商及诸多XR公司纷纷布局AI眼镜,2024年下半年开始各品牌AI眼镜密集发布,雷鸟、Rokid、百度、闪极等发布多款AI眼镜新品,力求产品在重量、价格、AI表现等方面超越Ray-Ban Meta,推动行业进入快速增长期。
硬件迎来升级,重点关注端侧算力、连接、存储、电力等环节。端侧AI有望复制云侧的资本开支增长,推动硬件环节的升级,算力、存储、连接、电力等受益。1)算力+连接:端侧处理器核心升级点为算力与连接能力,依据不同产品的应用特点及可行的模型部署方式,升级侧重点不同。未来待某类形态的销售规模达到千万量级后,可能会有厂商定制优化的处理器产品系列面世。关注SoC、MCU、ISP。2)存储:随着功能的增加,为了存储更多固件和代码程序,以及端侧模型的本地推理运算,小型AloT设备的 DRAM、NAND及NORFlash均有扩容趋势。关注 NORFlash、存算一体等。3)电池:电芯数量、能量密度提升,快充普及都将优化续航和补能体验;散热:端侧AI算力提升,散热材料迎来确定性升级机遇。除此以外,品牌/代工、光学、传感器等环节也值得关注。
相关标的:
算力+连接: $瑞芯微(SH603893)$ 、晶晨股份、全志科技、乐鑫科技、恒玄科技、中科蓝讯、富瀚微、星宸科技等;
存储: $兆易创新(SH603986)$ 、普冉股份、东芯股份等;
电池/散热: $豪鹏科技(SZ001283)$ 、珠海冠宇、德赛电池、欣旺达等;领益智造、中石科技、思泉新材等;
光学:水晶光电、舜宇光学科技等;
品牌/代工:漫步者、佳和智能、国光电器、奋达科技等。
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