常世凯

近日,威龙股份实际控制人闫鹏飞因涉嫌挪用资金罪被恒台县公安局执行指定居所监视居住,这条消息标示着看似稳定的威龙股份实则内部依旧漩涡不断。实际上闫鹏飞已经不是威龙股份第一个栽跟头的掌权人了,或者说实际控制人的困境正是公司整体处境的一个缩影,对于威龙股份来说,好与坏的转折点发生在2016年。

在2016年上市之前,威龙股份的发展也有两段表现悬殊的时期,第一段为1982年至2007年,彼时的威龙股份发展仅局限于烟台地区,整体上不温不火,但在此期间却经历了三次改制,分别是1987年由黄县葡萄酒厂改为烟台张裕葡萄酿酒总公司龙口分公司,1994年改为威龙葡萄酒公司,直到2007年底,王珍海联合另外15人成立了威龙股份,完成了第三次改制,之后迎来了2007年至2016年的高速发展期,到2016年时,威龙股份在葡萄酒行业已拥有1.7%的市场份额,仅次于张裕的9.89%、长城的4.18%,居行业第三。能够迅速崛起主要得益于以下几点:

从区域走向全国,在第三次改制之前,威龙股份只是一个发展局限于山东省烟台市的公司,烟台在行政划分上是地级市,且其经济发展在山东要次于济南和青岛,无论是地域大小还是市场规模都非常有限,从1982年成立到2007年,公司深耕本地市场已历25年,为打开全国市场铺垫了良好的基底,所以在2007年拥抱全国市场之后迎来了井喷式的发展。

原料供应占优,在早期发展中,王珍海主导上游原料布局,先后在新疆、甘肃、山东和澳大利亚建设葡萄种植基地,造就独有的优质原料供给优势。

产品定位抢手,威龙股份改制之后,在产品定位和宣传上一直专注于有机葡萄酒,在行业内率先赋予产品有机概念,有机概念的成功输出让威龙葡萄酒一度成为市场上的抢手货,在华东区域奠定了坚实的市场基础。

另外一个很重要的原因就是2016年前后,中国葡萄酒消费市场逐年攀升,在2017年迎来了巅峰。可以说威龙股份的迅速崛起一方面是出于自身准确的市场定位,另一方面是借助了时代的东风,而其近些年的不景气也同样是内外因素叠加的结果。

2016年5月,威龙股份叩开资本市场的大门。原本以为有了资本助力,公司就此会扶摇直上,然而,上市即巅峰的魔咒,在威龙股份身上再次应验。2017年至2019年,其营业收入由8.31亿元降至6.67亿元,归母净利润由6347万元降至-2586.51万元,此后连年亏损,2020年、2021年分别亏损2.20亿元和4.14亿元。威龙股份在上市之后一落千丈的原因有几下几点:

急于上市,但根基不稳,威龙股份在2007年到2016年间的快速发展得益于战略布局,而2016年之后的业绩下滑则恰恰受累于根基不稳固。众所周知,公司通常要满足相当严苛的条件才可以上市,对于本身就实力雄厚且经营状况良好的企业来说,上市通常是锦上添花。以国产葡萄酒的龙头张裕为例,张裕公司于1997年上市,这家百年企业在上市之前已经具备了较高的品牌知名度,并且有足够的资金流来应对上市后可能出现的风险,在上市后的11年中,业绩一直处于稳定的增长阶段。而对于体量较小、品牌历史与规模不足的威龙来说,想要通过上市改运,却有着很大的风险。

市场环境变化+行业竞争加剧,葡萄酒行业在2013年也进入行业调整期,尽管葡萄酒行业在2016至2017年之间迎来一波高潮,但高端葡萄酒消费大幅缩减,进口葡萄酒快速挤压国产葡萄酒市场份额,消费者对健康饮品的需求增加等因素,导致葡萄酒市场总体趋于下行。中国酒业协会数据显示:国产葡萄酒市场规模在2016年行至巅峰,达到464.54亿元,此后6年持续下行,2023年已降至90.9亿元。同时,国内葡萄酒行业酿酒总产量由100.1万千升降至约30万千升,规模以上葡萄酒企业由244家萎缩至104家。在此行业背景下,威龙股份想要争取行业的领先地位有不少难度。

内部管理出现问题,2019年原实控人王珍海违规担保事件之后,威龙股份长期处于无实控人的状态,经营管理不稳定。尽管后来闫鹏飞成为实控人,但他并未在公司担任职务,也不参与具体经营管理,这进一步影响了公司的决策效率和执行力。

就像体育界流行的一句话:输球就各种抱怨,赢球就看不到问题,商界也同样如此,当一个公司不盈利乃至亏损的时候,这个公司就上上下下哪儿都有问题,在威龙股份亏损的这段时间,公司还进行了频繁的股权更迭和人事变动。

2019年,王珍海违规担保案被曝出,揭开了威龙股份自上市以来最严重的危机。由于无法清偿相关款项,其所持股权被司法冻结,公司因此被实施其他风险警示。2020年,深圳仕乾投资和于是鑫诚一号竞得王珍海所持股份,分别占公司总股本的21.96%和18.81%,成为公司第一、第二大股东。2022年10月,于是鑫诚一号将所持股权转让给山东九合云投。同年,深圳仕乾投资也开始不断减持股权,2023年5月,公司原第一大股东深圳仕乾投资将所持8%股权转让给杭州斐尼克斯,山东九合云投“被动”晋升为第一大股东。


股东权益变化的同时,公司人事变动更加频繁。王珍海2020年6月辞任公司董事长。随后,公司老将孙砚田被选为董事长,5个月后辞任,仅留任总经理。2021年2月,山东鑫诚恒业集团前总经理黄祖超,出任公司董事长。黄祖超于2024年5月落马。其后,山东九合云投系的朱秋红,坐上董事长的位置。同属于山东九合云投系的张鹏、张志景分别担任副总兼财务负责人、以及人力总监。

近些年威龙股份的发展内外交困,如今,实际控制人闫鹏飞又因涉嫌挪用资金罪被执行指定居所监视居住,给刚刚趋于稳定的威龙股份又添动荡,此次能否走出困局值得各方关注。$威龙股份(SH603779)$

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