$国金惠盈纯债A(OTCFUND|006549)$ $国金惠盈纯债C(OTCFUND|006760)$ $国金惠安利率债A(OTCFUND|008798)$ $国金惠安利率债C(OTCFUND|008799)$ $国金及第中短债债券A(OTCFUND|003002)$
如题，本周已经过去4个交易日，大家也感受到债市的持续震荡，同时，近期的资金面情况也是大家关注的重点。今天我们就和大家聊聊这2个问题。
近期资金面趋紧，尤其是昨天的资金利率变化也引发了大家的关注。
具体看： 1）上周央行大幅缩减公开市场逆回购投放规模，公开市场累计净回笼2600亿；2）1月10日，央行宣布“1月起暂停开展公开市场国债买入操作”；3）本周流动性面临税期走款，接近1万亿MLF到期（1月15日，央行通过9595亿元逆回购操作对冲中期借贷便利（MLF）到期；今日，央行公开市场开展3405亿元7天期逆回购操作，实现单日净投放3364亿元。），以及春节前集中取现三重考验。综上，资金面持续趋紧；并且资金价格在近几日出现较大幅度抬升。
央行近期有意收敛流动性的目的或是稳定汇率：特朗普上台面临一定不确定性，再叠加美联储降息节奏放缓，人民币贬值压力攀升，央行或意图通过加强流动性调节以维持汇率稳定。
对于债市而言，近期的资金面趋紧对于短端影响更为明显，长端和超长端则相对表现坚挺。春节前债市或将持续受资金面牵制，短期内资金或较难大幅转松。但从中长视角看，国内需求仍然偏弱、低通胀格局延续，实际利率较高，决定了货币政策需要长时期维持宽松，债市趋势难言逆转。当前债市仍处于配置季，中长期限利率债更多取决于基本面和政策面，受资金利率影响相对较小，建议适当关注；短期规避受资金面影响较大的短端利率债品种。（注：文中中长期限利率债指剩余期限4-9.5年利率债）
数据来源：本文数据未经特别说明，均源自Wind。
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