$中芯国际(SH688981)$  今天中午临近收盘的小作文（图放评论）导致半导体异动，抛开小作文真假不谈，我想来说说我对放开限制这件事的看法。

半导体行业属于资本密集型行业，前期需要大量的投入，而目前整个半导体产业链估值都处于高位，支撑行业高估值的主要原因就是国产替代这四个大字给予的丰富想象空间（以及对gjyz四字的投机资金）。

一旦现在放开，会出现什么情况？在你的产业链即将进入收获期之时，一大堆领先版本的产品蜂拥而至，没有了防火墙，那你的核心竞争力还存在吗？随着时间的推移，资本退出的压力，设备的折旧，经营业绩的下滑，这些现象都会出现，而最终带来的，便是估值和现金流的双杀。

如果境外恶势力真的这么做，我会觉得这是非常阴险毒辣的一招。会使我们陷入两难的境地。你如果保护本国产业，舆论上会陷入巨大压力，与你包容开放的外宣精神不符，你如果不保护，好不容易建立起来的产业链很可能陷入停滞状态，因为这是需求端有了新的选择，而资本都是逐利的，人都是利己的。

现阶段放开的是asml，对应的是设备端，如果按照这个思路，后续也不排除放开台积电，对应的是代工端，。

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