近期，债市继续走弱，而且短端回调更加明显了。
这是为什么呢？
因为之前YM买债买入的不是长债，而是短债，结果上周YM不买债了，既是对债市风险的提示，而短债也就震荡得比长债还大。比如大家可以看看，号称稳王的 $东海祥苏短债E(OTCFUND|015499)$ ，近1周碎3蛋，在同类中，还是优秀，哈哈，可想而知其他同行得多惨；近1月只收8蛋，这个水平，不要说跟货币基金比，就算跟余额宝比，都不如啊。
长城短债近1周碎蛋更大，碎10个了，不过近1月还有22个蛋，还算能比货币基金多一点。
当前的趋势是债市利率处低位，资金有走强的想法，但上周除了1天走强，4天调整，说明走强空间受限，且波动不小，债市已经走入“胜率尚可，赔率不高”的阶段，在纯债基础上适当配置转债和含权益的低波固收+，应该是顺势而为的策略。
为什么有这样的观点呢？主要有几点因素。
1、2024年GDP实现5%，这个因素可以让权益市场继续走强。
2、1月9日，发布数据，2024年12月PII指数同比下降2.3%，降幅比11月收窄0.2%，环比下降0.1%，好于市场预期；而CPI同比上涨0.1%，扣除食品和能源价格核心CPI同比上涨0.4%，不仅继续保持回升态势，而且更是好于市场预期。
3、YM近期不再买入国债，也就是不再向债市提供资金，而且真正的意图是向市场传递利率下行过快的警告，这跟8月份开始的操作如出一辙，这是直接抑制债市上涨的原因。
4、债基净值精度提高。一般情况下，净值精度是为确保基金份额持有人利益不因份额净值的小数点保留精度受到不利影响，直白点说就是产蛋时四舍五入时多人半个还是少给半个的意思，如果提高了净值说明基金公司对短期内好转没有信心。而2025年开年以来，已经有22只债基发生大额赎回而调整净值精度。这说明短期内债牛渐有停歇之势。大额赎回是机构投资者可能出于对后续市场走势有所顾虑，担心波动大，从而选择赎回基金以规避风险。
当然，资产荒或将持续演绎，在适度宽松的货币政策下，低利率环境或难言完结。2025年预计债券市场仍处于顺风周期，但短期内债市波动提高应该是大概率事件。
这种情况下，如果还坚持纯债微略，个人认为实在是不够明智。
在权益行情向好时，我计划增加固收+的份额来对冲或增厚收益。
看看最近固收+的收益情况：
1、 $大成民稳增长混合C(OTCFUND|008847)$ ，近1周收93个蛋，同类平均都能达到56个蛋，不香吗?
2、 $兴业收益增强债券C(OTCFUND|001258)$ 近1 周收108个蛋，优秀不？这个有不少的转债的，有53.41%，含股19.33%。
$鹏华双债加利债券C$也是拿了122个蛋，不香？这个的转债有30.91%，含股20.91%
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