1月20日，受中美关系升温影响，大盘高开，创新药ETF沪港深（159622）场内价格涨超3%，神州细胞、荣昌生物、药明康德、金斯瑞生物科技涨超7%，药明生物、百济神州、恒瑞医药、药明合联、百利天恒、海思科等涨超5%。
近期，创新药屡次在盘中有所表现，继上周五大涨后，本周一又一马当先，虽然很多投资者对这个跌了三四年的板块恨铁不成钢，但明显关注度有所上升，颇有旧情复燃的趋势。
值得一提的是，对创新要频送秋波的除了投资者，还有主宰创新药板块生死荣辱的政策制定者，比如医保局。
1月17日，国家医保局召开医保部门“保障人民健康赋能经济发展”主题新闻发布会。会上，国家医保局有关负责人表示，2018年以来，国家组织药品带量采购累计节省医保基金4400亿元左右，其中用于谈判药的超3600亿元，也就是说“老药”集采省下来的钱80%用于创新药，集采充分发挥了减负担、腾空间、促改革的动能转换作用，符合促进新质生产力发展方向。
在这场新闻发布会上，医保局同时明确了研究、制定并计划在2025年年内发布第一版丙类目录，其工作程序也参照基本医保目录调整。出台进度略超预期，体现国家对商业健康险推动的决心。整体对创新药是利好。对于潜在可能品种，1）前期未进医保的较贵的国产创新药入CAR-T、远大核药等。2）进入较多惠民保的产品。
此外，同样是近日，《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》发布，提出将继续支持创新药、创新型医疗器械、罕见病用药物与医疗器械的发展。包括：1）缩短创新药与医疗器械临床试验的审批时间：计划将医疗器械与部分试点地区的创新药临床试验审批时间从60个工作日缩短为30个工作日；2）优化药品与医疗器械注册检验流程：将药品注册检验、生物制品批签发检验和进口药品通关检验的每批次用量从全项检验用量的3倍减为2倍；3）加快罕见病用的药物与医疗器械审评审批：符合条件的罕见病用创新药减免临床试验，罕见病药物的注册检验批次从3批减为1批，每批次用量从全项检验用量的3倍减为2倍。这也是继去年11月份围绕创新药支付端的商保制度优化、谈判成功率提高等政策利好之后，2025年开年创新药的上市端又迎来政策加码。
实际上，2024年我国创新药获批上市的数量已经达到2015年以来新高。截至2024年12月31日，国药监（NMPA）共批准了约85款创新药，其中国产数量达到42款，国内创新药行业蓬勃发展。
另外，对于这两天表现也非常好的以药明系为代表的CXO而言，市场观点指出，多项会议提及对创新药的重视，创新药的国内复苏和海外景气度高驱动CXO上游值得关注，供需格局改善、产能出清进行中，CXO行业景气度有望逐步迎来恢复。2024年前三季度CXO业绩端同比仍有一定压力，但季度呈现环比提升趋势，毛利率及净利率从23Q4历史低位已企稳回升。2024年以来全球投融资明显改善，国内头部CXO新签订单开始回暖，需求端改善将逐渐传导至业绩端，近期从药明合联、百普赛斯等公司的预告中得到进一步验证。
困境反转？比历史上76%的时间都便宜，创新药板块或迎布局窗口期
超跌背景下，对于医药困境反转预期高涨。医药较2021年6、7月高点已回调超过三年，补涨需求较高，近日来板块已出现止跌企稳迹象。基本面角度，多家券商机构认为，行业基本面或已从24年三季度开始改善。
截至2024/12/31，中证沪港深创新药产业指数估值（PE-TTM）为23.4倍，仍处于指数发布以来24%的历史低估位置，比历史上76%的时间都更具性价比（数据来源：中证指数有限公司，Choice金融终端，东财基金整理，2020/02/20-2024/12/31）。
（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）
注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。
买ETF，上东财！
中证沪港深创新药产业指数业绩如下：2015年32.9%；2016年-4.0%；2017年53.8%；2018年-29.0%；2019年56.0%；2020年47.4%；2021年-12.5%；2022年-22.3%；2023年-14.6%；2024年-16.3%。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。（中证沪港深创新药产业指数基日：2014-12-31）
$神州细胞-U(SH688520)$ $金斯瑞生物科技(HK|01548)$ $药明康德(SH603259)$ $百济神州-U(SH688235)$ $海思科(SZ002653)$ $药明生物(HK|02269)$ $药明合联(HK|02268)$ $荣昌生物(SH688331)$ $恒瑞医药(SH600276)$ $科伦药业(SZ002422)$ $百利天恒-U(SH688506)$ $凯莱英(SZ002821)$ $特宝生物(SH688278)$ $康方生物(HK|09926)$ $泰格医药(SZ300347)$ $康龙化成(SZ300759)$ $华东医药(SZ000963)$ $君实生物-U(SH688180)$ $复星医药(SH600196)$ $迪哲医药-U(SH688192)$ #医药板块全线走强##医药板块活跃，能否持续？##创新药全链条支持方案通过，哪些股受益？##医保局：大力支持创新药发展##美生物安全法最新修正案去除药明生物#
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